Áp lực tỷ giá tiếp diễn khi áp lực lạm phát gia tăng

Trong tuần 20 năm 2026, NHNN đã chuyển sang trạng thái rút ròng thanh khoản ở mức khiêm tốn khỏi hệ thống ngân hàng nhằm cân bằng trạng thái hệ thống. Động thái chủ động hút bớt lượng vốn dư thừa một cách thận trọng này đã đẩy lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn ngắn nhích tăng nhẹ, trong khi lãi suất các kỳ hạn dài hơn vẫn giữ nguyên do thanh khoản trung hạn duy trì dồi dào. Trên thị trường ngoại hối, tỷ giá USDVND bật tăng mạnh mẽ khi đồng bạc xanh mạnh lên, do chịu tác động từ kỳ vọng lạm phát gia tăng bắt nguồn từ những gián đoạn trong nguồn cung năng lượng khi cuộc xung đột Iran vẫn tiếp diễn mà chưa có giải pháp giải quyết rõ ràng. Áp lực lạm phát ngày càng dâng cao đã lấn át kịch bản nới lỏng chính sách của Fed, đồng thời làm dấy lên lo ngại về một môi trường lãi suất cao kéo dài trong giai đoạn tới.