GEG – Báo cáo ngắn – [NẮM GIỮ] – Triển vọng duy trì ổn định

Trong năm 2026F, chúng tôi dự phóng doanh thu và LNG của GEG lần lượt đạt 2,784 tỷ đồng (-10% n/n) và 1,631 tỷ đồng (-6% n/n). Tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng thủy điện và điện mặt trời, với tổng sản lượng dự kiến đạt 1,404 triệu kWh (+4% n/n). Kết quả là, LNST dự phóng đạt 921 tỷ đồng (-1% n/n), chủ yếu do (i) GEG không còn ghi nhận khoản lợi nhuận bất thường từ dự án điện gió Tân Phú Đông 1; (ii) các yếu tố đã đề cập bên dưới; dù (iii) biên LNG cải thiện từ 56.2% lên 58.5% (+2.3 đpt n/n).