PVD – Báo cáo cập nhật – [NẮM GIỮ] – 1Q25: Mây đen vẫn bao phủ

Doanh thu 1Q25 của PVD giảm 14% n/n xuống còn 1.5 nghìn tỷ đồng (đạt 90% dự phóng của KIS), trong khi lợi nhuận gộp giảm mạnh 40% n/n xuống còn 270 tỷ đồng (đạt 113% dự phóng của KIS). Tuy nhiên, LNST-CTM gần như đi ngang ở mức 153 tỷ đồng (-3.2% n/n, -30% q/q), được hỗ trợ bởi khoản lãi một lần 112 tỷ đồng từ việc bán giàn khoan đất liền PVD 11. Nếu loại trừ khoản này, LNST-CTM 1Q25 giảm 74% n/n còn 41 tỷ đồng (so với dự phóng giảm 80% n/n xuống 32 tỷ đồng). Trong 2Q25F, chúng tôi cho rằng kết quả kinh doanh của PVD sẽ tiếp tục chịu áp lực từ mức giá thuê giàn thấp, bất chấp lịch trình khoan dày đặc.