Cổ phiếu SAB 2025: Sabeco đang ở chu kỳ nào và có nên đầu tư lúc này?
Cổ phiếu SAB của Sabeco luôn giữ vị thế đặc biệt trong nhóm blue-chip ngành hàng tiêu dùng tại Việt Nam. Năm 2025, Sabeco vừa đối diện thách thức từ sức mua chậm và chính sách quản lý đồ uống có cồn. Tuy nhiên doanh nghiệp cũng tạo nên bất ngờ cho giới đầu tư khi lợi nhuận phục hồi mạnh dù doanh thu suy giảm. Bài viết dưới đây mang đến góc nhìn toàn diện về kết quả kinh doanh, triển vọng và rủi ro nhằm giúp nhà đầu tư đánh giá đúng tiềm năng của cổ phiếu SAB.
Sabeco doanh nghiệp đầu ngành Bia- Rượu- Nước giải khát
Thông tin tổng quan về doanh nghiệp đứng sau cổ phiếu SAB
Lịch sử hình thành và quá trình phát triển
Sabeco được thành lập từ năm 1875, khởi nguồn từ một xưởng bia nhỏ tại Sài Gòn do người Pháp vận hành. Qua nhiều thập kỷ phát triển, doanh nghiệp từng bước mở rộng hệ thống nhà máy, đổi mới dây chuyền sản xuất và chính thức cổ phần hóa vào năm 2008. Cổ phiếu SAB niêm yết trên HOSE vào cuối năm 2016, nhanh chóng thu hút sự chú ý nhờ quy mô và thương hiệu dẫn đầu thị trường.
Cơ cấu sở hữu và đội ngũ lãnh đạo
Sau thương vụ thoái vốn Nhà nước năm 2017, Sabeco trở thành công ty con của Vietnam Beverage (thuộc tập đoàn ThaiBev – Thái Lan). Đội ngũ lãnh đạo hiện tại gồm Chủ tịch Koh Poh Tiong và Tổng Giám đốc Tan Teck Chuan Lester, đều là những chuyên gia có kinh nghiệm sâu trong ngành FMCG khu vực Đông Nam Á.
Lĩnh vực hoạt động chính
Sabeco tập trung vào sản xuất bia với các dòng sản phẩm nổi tiếng như Saigon Special, Saigon Export, Saigon Lager, Saigon Chill và Bia 333. Ngoài ra, doanh nghiệp còn hoạt động trong lĩnh vực bao bì, logistics, nước giải khát và các dịch vụ phụ trợ. Hệ thống phân phối rộng khắp cả nước là lợi thế quan trọng giúp củng cố giá trị lâu dài của cổ phiếu SAB.
Dây chuyền sản xuất với qui mô lớn
Bối cảnh vĩ mô ảnh hưởng đến triển vọng cổ phiếu SAB
Tăng trưởng GDP hỗ trợ tiêu dùng nội địa
Trong 9 tháng đầu năm 2025, kinh tế Việt Nam ghi nhận tăng trưởng ấn tượng với GDP đạt 7,5% trong 6 tháng đầu và tăng 8% trong quý 2 – mức cao nhất trong vòng các năm. Nền tảng tăng trưởng tốt là yếu tố thuận lợi cho nhóm ngành tiêu dùng thiết yếu, gián tiếp hỗ trợ doanh nghiệp như Sabeco. Đây cũng là nền tảng giúp hỗ trợ giá cổ phiếu SAB trong thời gian qua.
Lạm phát giảm nhưng sức mua vẫn thận trọng
Lạm phát duy trì dưới 4,5%, giúp giá cả ổn định. Tuy nhiên, tâm lý thắt chặt chi tiêu sau giai đoạn biến động kinh tế khiến người dân ưu tiên các mặt hàng thiết yếu hơn. Do bia là sản phẩm không bắt buộc, sức mua cũng phục hồi chậm hơn kỳ vọng.
Chính sách pháp lý siết chặt đồ uống có cồn tác động lớn đến giá cổ phiếu SAB
Nghị định 100 tiếp tục ảnh hưởng mạnh đến nhu cầu bia tại chỗ. Các đề xuất tăng thuế tiêu thụ đặc biệt đối với đồ uống có cồn cũng là yếu tố đáng chú ý. Những thay đổi này có thể tác động trực tiếp đến giá bán và sản lượng tiêu thụ, từ đó ảnh hưởng đến triển vọng của cổ phiếu SAB.
Hình ảnh Đại Hội Đồng Cổ Đông SAB năm 2025
Kết quả kinh doanh quý 3/2025: Lợi nhuận tăng mạnh dù doanh thu giảm
Doanh thu suy giảm nhưng biên lợi nhuận bật tăng
Báo cáo tài chính quý 3/2025 cho thấy Sabeco ghi nhận doanh thu 6.437 tỷ đồng, giảm 16,1% so với cùng kỳ năm 2024. Dù mức giảm khá sâu, doanh nghiệp lại cải thiện đáng kể hiệu quả vận hành khi giá vốn giảm đến 24,9%, giúp lợi nhuận gộp tăng 5% lên 2.386 tỷ đồng. Nhờ đó, biên lợi nhuận gộp tăng từ 29,7% lên 37,1%, mức cải thiện rất mạnh trong bối cảnh sức tiêu thụ bia trong nước vẫn còn yếu. Sự tăng trưởng này là yếu tố quan trọng củng cố triển vọng của cổ phiếu SAB trong ngắn hạn.
Tối ưu quy trình sản xuất và chi phí nguyên liệu
Theo Sabeco, giá malt và gạo là hai nguyên liệu chính để sản xuất của doanh nghiệp, đã giảm so với năm trước, đồng thời SAB cũng tiếp tục cải thiện hiệu suất sản xuất. Việc tái cấu trúc quy trình và tối ưu hoá công nghệ đã giúp Sabeco giảm chi phí đáng kể, từ đó mở rộng biên lợi nhuận ngay cả khi sản lượng tiêu thụ chưa quay lại mức kỳ vọng.
Động lực từ lợi nhuận tài chính và khoản thu khác
Quý 3/2025, chi phí tài chính của Sabeco ghi nhận âm 78,2 tỷ đồng, do hoàn tất quá trình phân bổ giá mua liên quan đến thương vụ Sabibeco trước đây. Bên cạnh đó, lợi nhuận khác đạt 132,9 tỷ đồng, trái ngược với khoản lỗ 6,8 tỷ đồng của cùng kỳ 2024. Nhờ sự đóng góp tích cực của hai khoản mục này, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 1.360,5 tỷ đồng, tăng 21,6%, đồng thời trở thành mức lợi nhuận quý cao nhất trong 13 quý gần đây — một tín hiệu tích cực đối với xu hướng phục hồi của cổ phiếu SAB.
==> Tìm hiểu ngay: Tích sản cổ phiếu là gì? Tổng hợp các cổ phiếu tích sản tiềm năng không thể bỏ qua
Kết quả kinh doanh 9 tháng 2025: Ổn định trong bối cảnh thách thức
Doanh thu giảm nhưng lợi nhuận giữ vững
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, Sabeco đạt 19.052 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 17% so với cùng kỳ năm trước do sức mua toàn ngành vẫn yếu. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ lại duy trì ở mức 3.361 tỷ đồng, gần như đi ngang (-0,1%). Điều này phản ánh rõ năng lực kiểm soát chi phí hiệu quả của Sabeco và cũng là lý do khiến cổ phiếu SAB vẫn thu hút được nhóm nhà đầu tư trung – dài hạn.
Cổ phiếu SAB chi trả cổ tức tiền mặt hấp dẫn
Trong tháng 7/2025, Sabeco tiếp tục chi trả cổ tức đợt 2 năm 2024 với tỷ lệ 30%, nâng tổng cổ tức cả năm lên 50% bằng tiền, tương ứng hơn 6.413 tỷ đồng. Chính sách cổ tức đều đặn, tỷ lệ cao nhiều năm liền giúp cổ phiếu SAB trở thành lựa chọn nổi bật với nhà đầu tư tìm kiếm dòng tiền ổn định.
Tiếp tục bổ sung lớn cho ngân sách Nhà nước
Trong 9 tháng đầu năm, Sabeco đã đóng góp 10.416 tỷ đồng tiền thuế vào ngân sách Nhà nước. Con số lớn này thể hiện vai trò trụ cột của doanh nghiệp trong ngành đồ uống Việt Nam.
Kết quả kinh doanh cập nhật đến Quý 3 năm 2025
Nền tảng tài chính mạnh: Lợi thế lớn của cổ phiếu SAB
Lượng tiền mặt dồi dào mang lại sự an toàn cho doanh nghiệp
Tính đến ngày 30/09/2025, tổng tài sản của Sabeco đạt 31.335 tỷ đồng. Trong đó, 20.027 tỷ đồng là tiền và tiền gửi ngân hàng (chiếm 64% tổng tài sản). Khoản tiền gửi lớn giúp Sabeco hưởng 741 tỷ đồng lợi nhuận tài chính chỉ trong 9 tháng, tương đương 2,7 tỷ đồng mỗi ngày. Với cấu trúc tài chính thận trọng và dòng tiền an toàn, cổ phiếu SAB được đánh giá là một trong những mã có nền tảng tài chính tốt nhất trong nhóm tiêu dùng.
Hàng tồn kho được kiểm soát hiệu quả
Hàng tồn kho ghi nhận 1.744 tỷ đồng, giảm 11,8% so với đầu năm. Sự giảm này phản ánh khả năng điều chỉnh sản xuất theo nhu cầu thực tế, tránh rủi ro tồn kho cao và tối ưu dòng tiền hoạt động.
==> Xem thêm: Top cổ phiếu ngành gỗ tiềm năng cho nhà đầu tư năm 2026
Triển vọng và rủi ro đối với cổ phiếu SAB
Điểm sáng triển vọng
Cổ phiếu SAB có nhiều yếu tố hỗ trợ: thương hiệu mạnh, thị phần lớn, nền tảng tài chính vững và chính sách cổ tức hấp dẫn. Khả năng kiểm soát chi phí tốt giúp Sabeco duy trì lợi nhuận ngay cả khi doanh thu giảm.
Những rủi ro cần lưu ý
Ngành bia còn đối diện nhiều thách thức như sức mua phục hồi chậm, cạnh tranh gay gắt, xu hướng tiêu dùng thay đổi và rủi ro tăng thuế tiêu thụ đặc biệt. Đây là những yếu tố có thể ảnh hưởng đến triển vọng của SAB trong trung hạn.
Cổ phiếu SAB có đáng để đầu tư trong giai đoạn 2025–2026?
Cổ phiếu SAB phù hợp với nhà đầu tư ưa thích các doanh nghiệp phòng thủ, có nền tảng tài chính ổn định và chính sách cổ tức cao. Kết quả kinh doanh năm 2025 cho thấy Sabeco đang vận hành hiệu quả và giữ vững vị thế dẫn đầu trong ngành bia Việt Nam. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi sát các yếu tố vĩ mô, chính sách và sức mua để đưa ra quyết định phù hợp trong thời gian tới.
Nếu bạn đang cân nhắc đầu tư vào cổ phiếu SAB hoặc muốn theo dõi thêm các mã tiêu điểm của thị trường, hãy truy cập stockkisvn.vn để xem phân tích mới nhất. Đừng quên mở tài khoản giao dịch tại KIS để nhận tư vấn từ Chuyên gia KIS.
