NKG – Tin vắn – [Không xếp hạng] – 3Q25 – Thị trường nội địa hỗ trợ lợi nhuận
- Trong 3Q25, NKG ghi nhận doanh thu đạt 3,773 tỷ đồng, giảm 27.3% n/n. Sản lượng tiêu thụ đạt 195,102 tấn, giảm 22% n/n (bảng 1, hình 1). Giá bán nhìn chung kém thuận lợi hơn so với quý trước và cùng kỳ năm ngoái (hình 5-6).
- Thị trường nội địa tiếp tục là động lực chính trong việc ghi nhận doanh thu và lợi nhuận của NKG, với doanh thu đạt 2,485 tỷ đồng, tăng 48% n/n. Sản lượng tiêu thụ đạt 138,428 tấn, tăng 50% n/n (hình 2-3-4). Xu hướng tích cực của thị trường trong nước được hỗ trợ bởi (i) mặt bằng lãi suất thấp và (ii) số lượng dự án bất động sản được cấp phép xây dựng tăng nhanh rõ rệt trong các quý trước.
- Thị trường xuất khẩu ghi nhận doanh thu 1,288 tỷ đồng, giảm 63% n/n, với sản lượng tiêu thụ đạt 56,674 tấn, giảm 64% n/n. Đáng chú ý, xu hướng giảm này tiếp tục kéo dài do tác động từ (a) tình trạng dư cung tại thị trường Trung Quốc, (b) nhu cầu yếu từ Mỹ và EU, (c) cùng với hàng loạt biện pháp bảo hộ thương mại của Mỹ đối với các sản phẩm thép cơ bản (thuế nhập khẩu, thuế CVD và AD).
- Lợi nhuận gộp đạt 180 tỷ đồng, giảm 60% n/n với biên lợi nhuận gộp đạt 4.8%, giảm 3.9 đpt n/n và giảm 2.3 đpt q/q (hình 7). Sự suy giảm của biên lợi nhuận gộp chủ yếu do (i) hiệu quả hoạt động giảm (sản lượng giảm) và (ii) cạnh tranh về giá tại thị trường nội địa gia tăng trong bối cảnh hoạt động xuất khẩu gặp khó khăn.
- Tuy nhiên, LNST ghi nhận 50 tỷ đồng, chỉ giảm 23.6% n/n, từ sự hỗ trợ từ việc thu hẹp chi phí bán hàng khi hoạt động xuất khẩu giảm (3Q24: 283 tỷ đồng; 3Q25: 83 tỷ đồng, giảm 71% n/n, hình 8).
Bài phân tích nổi bật
REE – Báo cáo cập nhật – [NẮM GIỮ] – 3Q25: Mảng M&E dẫn dắt đà tăng lợi nhuận
Bản tin phái sinh: Tín hiệu mua?
Nhận định thị trường: Sắc xanh trở lại
Bản tin phái sinh: Mẫu hình Bullish Engulfing
Nhận định thị trường: XaHồi phục
HAH – Tin vắn– [Không xếp hạng] – Lợi nhuận 3Q25 cao, tăng trưởng 4Q25F sẽ chậm lại
Market traders: Dòng tiền suy giảm
