Giá cổ phiếu CII: Tình hình tài chính và động lực tăng trưởng

Sau khi lập đỉnh ngoạn mục vào đầu năm 2022, giá cổ phiếu CII đã bước vào thời kỳ “downtrend”. Liệu CII sẽ có những bước chuyển mình trong thời gian tới? Cùng Chứng khoán KIS tìm hiểu về tình hình tài chính và những động lực tăng trưởng của CII – một trong những đơn vị đi đầu ở lĩnh vực đầu tư và phát triển hạ tầng tại Việt Nam.

Quá trình phát triển Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (CII)

Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (CII) được thành lập vào ngày 24/12/2001. Những cổ đông sáng lập đầu tiên của CII, bao gồm: Quỹ Đầu tư Phát triển Đô thị TP.HCM (HIFU), Công ty cổ phần Đầu tư và Dịch vụ TP.HCM (INVESCO), Công ty Sản xuất Kinh doanh Thương mại và Dịch vụ Xuất nhập khẩu Thanh niên Xung phong TP.HCM (VYC).

Lĩnh vực hoạt động nổi bật của CII là đầu tư xây dựng, khai thác, kinh doanh hạ tầng kỹ thuật đô thị. Các dự án của CII được triển khai dưới nhiều hình thức như: BOT (Hợp đồng xây dựng – kinh doanh – chuyển giao), BOO (Hợp đồng xây dựng – sở hữu – kinh doanh), BT (Hợp đồng xây dựng – chuyển giao). Mục tiêu của CII là cung cấp các giải pháp hạ tầng hiện đại, góp phần vào sự phát triển bền vững của Thành phố Hồ Chí Minh và nhiều khu vực khác.

Cổ phiếu CII là một trong những cổ phiếu ngành xây dựng được chú ý

Năm 2006, CII niêm yết 30 triệu cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) với giá chào sàn 50.000 VNĐ/cổ phiếu. Là công ty cổ phần đại chúng, doanh nghiệp đã thực hiện chủ trương xã hội hóa đầu tư cơ sở hạ tầng của Nhà nước thông qua huy động vốn trung và dài hạn từ các tổ chức tài chính, vốn nhàn rỗi trong dân và các thành phần kinh tế khác. Tính đến ngày 15/11/2024, CII có 318,778,113 cổ phiếu niêm yết, giá cổ phiếu CII lúc kết phiên giao dịch là 13.850 VNĐ.

>>> Xem ngay: Tiềm năng cổ phiếu VIC: Đánh giá và triển vọng đầu tư

Phân tích tài chính và hoạt động kinh doanh

Những thay đổi trong tình hình tài chính và hoạt động kinh doanh trong giai đoạn 5 năm vừa qua đã tác động mạnh mẽ đến giá cổ phiếu CII.

Cấu trúc tài sản và nguồn vốn

Đơn vị: Tỷ đồng

Tổng tài sản của CII tăng trưởng không ổn định qua các năm. Tăng từ 29,249.13 tỷ đồng năm 2019 lên 33,184.09 tỷ đồng vào năm 2023. Tổng nợ cũng tăng dần từ 20,543.02 tỷ đồng (2019) lên 24,678.77 tỷ đồng (2023). Nguồn vốn chủ sở hữu cũng dao động lên xuống. Cụ thể từ 8,706.11 tỷ đồng (2019) xuống còn 8,505.33 tỷ đồng (2023). Như vậy, trong giai đoạn 5 năm từ 2019 – 2023, CII chưa tăng vốn chủ sở hữu đáng kể và vẫn duy trì chủ yếu là vay nợ.

Tài sản của CII tăng trưởng ổn định qua các năm

Đến Quý 3/2024, CII có tổng tài sản là 35,218.80 tỷ đồng, tổng nợ là 25,815.09 tỷ đồng, nguồn vốn chủ sở hữu là 9,403.70 tỷ đồng. Tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu cũng có sự thay đổi lên xuống, tính đến Quý 3/2024 là 2.75. Nếu CII sử dụng nợ hiệu quả (đầu tư sinh lời cao hơn chi phí vay), tỷ số này không phải là vấn đề nghiêm trọng. Tuy nhiên, khi lãi suất tăng hoặc công ty gặp khó khăn trong dòng tiền, nhà đầu tư cần xem xét những rủi ro vì có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu CII.

Lợi nhuận kinh doanh

Đơn vị: Tỷ đồng

Từ năm 2020 đến 2023, lợi nhuận của CII có nhiều biến động mạnh mẽ. Điển hình năm 2021 là -242.08 tỷ đồng, nhưng ngay quý đầu năm 2022, CII đạt mức lợi nhuận sau thuế 685.23 tỷ đồng. Mức tăng này đến từ lãi chuyển nhượng các khoản đầu tư tài chính, cũng như lãi tiền gửi và tiền cho vay.

3 Quý đầu của năm 2024, CII đã đạt lợi nhuận 538.97 tỷ đồng. Như vậy, tính đến hết Quý 3 đã tăng 45.69% so với năm 2023. Nếu tiếp tục duy trì hiệu quả trong Quý 4, công ty sẽ đạt lợi nhuận cao hơn và cho thấy được những dấu hiệu tích cực. Với sự tăng trưởng lợi nhuận như vậy, liệu giá cổ phiếu CII sắp tới sẽ có sự bùng nổ?

>>> Xem thêm: Có nên đầu tư vào cổ phiếu ngành xây dựng?

Các dự án nổi bật tác động đến giá cổ phiếu CII

Trong những năm qua, đã có nhiều công trình tiêu biểu khẳng định năng lực đầu tư, quản lý và vận hành của CII. Có thể kể đến là dự án cầu đường Bình Triệu, cầu Sài Gòn 2, dự án mở rộng Xa lộ Hà Nội, dự án liên tỉnh lộ 25B… cũng như nhiều dự án nổi bật khác đã tác động lớn đến giá cổ phiếu của CII trong các thời điểm quá khứ, cũng như là kỳ vọng cho tương lai.

Giai đoạn đầu của Quý 1/2022 là thời kỳ lịch sử của giá cổ phiếu CII. Thời điểm đó, giá cổ phiếu giao dịch quanh mức 60.000 VNĐ. Lý do mức giá tăng chóng mặt bởi nhiều nhà đầu tư kỳ vọng quỹ đất tại Thủ Thiêm được tái định giá sau phiên đấu ký kỷ lục diễn ra ngày 10/12/2021. Những dự án CII tham gia đầu tư, triển khai tại khu vực này như BT Thủ Thiêm, Thủ Thiêm Lakeview, The River Thủ Thiêm… được xem là đòn bẩy để giá cổ phiếu CII tạo đỉnh lịch sử vào đầu năm 2022.

Những dự án CII tham gia đầu tư là những dự án có vốn đầu tư cao

Trong năm 2023 với những khó khăn của ngành Bất động sản, hoạt động thu phí giao thông là mảng kinh doanh duy nhất đạt mức tăng trưởng dương của CII. Đơn vị ghi nhận nguồn thu phí hạ tầng giao thông tại 7 dự án. Đóng góp nhiều nhất là dự án BOT cầu Rạch Miễu (253 tỷ đồng), dự án BOT Xa lộ Hà Nội và Quốc lộ (680 tỷ đồng), dự án BOT cao tốc Trung Lương – Mỹ Thuận (834 tỷ đồng).

Trong giai đoạn 2024 – 2033, doanh thu từ mảng thu phí hạ tầng giao thông của công ty sẽ chủ yếu đến từ ba dự án: BOT Ninh Thuận, BOT Xa lộ Hà Nội, và BOT cao tốc Trung Lương – Mỹ Thuận, chiếm khoảng 80-90% tổng doanh thu. Trong đó, dự án BOT Trung Lương – Mỹ Thuận dự kiến đóng góp khoảng 50% doanh thu.

Mặt khác, sau 4 năm tạm dừng, dự án BT Thủ Thiêm cũng được CII cho biết sẽ tái khởi động lại. Đồng thời, dự án cầu Thủ Thiêm 4 nối hai trung tâm Thủ Thiêm và Phú Mỹ Hưng được khởi công là kỳ vọng cho giá cổ phiếu CII khởi sắc trong thời gian tới.

>>> Xem thêm: Giá cổ phiếu BCM liệu có hấp dẫn để đầu tư?

Tình hình thị trường, cạnh tranh và thách thức

Cơ sở hạ tầng được xem như “bảo chứng cho sự phát triển an toàn và bền vững” của thị trường bất động sản. Theo FiinRatings, trong 10 năm tới, Việt Nam cần ít nhất từ 25-30 tỷ USD mỗi năm để đầu tư vào cơ sở hạ tầng, ước tính khoảng 600 tỷ USD cho đến năm 2040. Có thể thấy ngành hạ tầng Việt Nam đang trong giai đoạn phát triển mạnh mẽ với nhiều công trình lớn được Chính phủ phê duyệt, các dự án đầu tư công lớn như đường cao tốc Bắc – Nam và cải tạo hạ tầng đô thị có thể là tiền đề mở ra những cơ hội tăng giá cổ phiếu CII trong tương lai.

Tuy nhiên, dù trong mảng đầu tư hạ tầng hay bất động sản, CII vẫn sẽ gặp phải nhiều thách thức và cạnh tranh bởi các đối thủ khác như Coteccons, Hòa Bình, Ricons, Đèo Cả, Cienco4, Đạt Phương, SOL E&C… Sự cạnh tranh khốc liệt này đòi hỏi CII phải không ngừng cải tiến và nâng cao năng lực để giữ vững thị phần.

Dự án Cao tốc Trung Lương – Mỹ Thuận do CII đầu tư

Ngoài ra, tác động của giá nguyên liệu, chi phí lao động đang tăng cao và các chi phí xây dựng khác sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty. Đồng thời, vấn đề về pháp lý, một số dự án gặp khó khăn trong việc xin phép và phê duyệt từ các cơ quan chức năng, gây chậm tiến độ là những thách thức của CII.

Triển vọng tương lai của giá cổ phiếu CII

Ở thời điểm hiện tại, giá cổ phiếu CII liên tiếp tụt giảm khiến nhiều nhà đầu tư không mấy mặn mà. Tuy nhiên, dựa trên các yếu tố nội tại, bối cảnh kinh tế và các chính sách phát triển hạ tầng của Việt Nam, cổ phiếu CII hoàn toàn có cơ sở để tăng trưởng. Nhà đầu tư nên theo dõi các tin tức liên quan đến các dự án lớn của CII và cân nhắc thời điểm mua/bán cổ phiếu dựa trên biến động giá và thông tin công bố. Việc tham gia vào các đợt phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu của CII cũng có thể mang lại lợi ích dài hạn.

Mặc dù có nhiều cơ hội, nhưng cũng cần lưu ý rằng giá cổ phiếu CII có thể biến động mạnh do các yếu tố bên ngoài như biến động kinh tế và chính sách. Thường xuyên theo dõi và phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu CII sẽ giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư hợp lý. Đồng thời, rủi ro trong việc đầu tư vào lĩnh vực hạ tầng, đặc biệt là trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt cũng cần được lưu ý.

Với lịch sử phát triển vững mạnh và nhiều dự án lớn, CII có triển vọng tăng trưởng tích cực trong tương lai. Giá cổ phiếu CII hiện tại là một lựa chọn đáng cân nhắc cho các nhà đầu tư dài hạn đang tìm kiếm cổ phiếu trong lĩnh vực hạ tầng. Nhà đầu tư có thể tìm hiểu thêm nhiều thông tin tại stockkisvn.vn, hoặc liên hệ với Bộ phận Chăm sóc Khách hàng qua Hotline (028) 3914 8585 để được tư vấn chi tiết.