Cổ phiếu VCK (VPS): Góc nhìn toàn diện về “siêu phẩm” IPO của công ty chứng khoán đứng đầu thị phần VPS
Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 ghi nhận một trong những thương vụ IPO đáng chú ý trong ngành chứng khoán: cổ phiếu VCK (Công ty Chứng khoán VPS) được chào bán với mức giá khá cao, thu hút sự quan tâm của hàng chục nghìn nhà đầu tư cá nhân. Nếu bạn đang cân nhắc “có nên mua cổ phiếu VCK hay không”, bài viết này sẽ đưa ra phân tích đầy đủ – từ vị thế của VPS trong ngành, đến thương vụ IPO, định giá, triển vọng và những rủi ro cần lưu ý. Qua đó giúp bạn quyết định đầu tư một cách thông minh hơn.
Giới thiệu về Công ty Chứng khoán VPS và mã cổ phiếu VCK
Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS là một trong những công ty chứng khoán có thương hiệu mạnh tại Việt Nam, với thế mạnh trong mảng môi giới, cho vay ký quỹ và dịch vụ chứng khoán số. Khi công ty chính thức triển khai IPO và dự kiến niêm yết mã cổ phiếu VCK, đây được xem là “cột mốc lớn” không chỉ với thương hiệu VPS mà còn với toàn ngành chứng khoán Việt Nam.
Thương vụ IPO VCK được công bố là sẽ phát hành hơn 202,31 triệu cổ phiếu chào công chúng, với mức giá khởi điểm hoặc tối thiểu công bố là 60.000 đồng/cổ phiếu. Sự quan tâm lớn đến đợt IPO này được thể hiện ở khoảng gần 20.000 nhà đầu tư đăng ký mua, trong đó nhà đầu tư cá nhân chiếm hơn 98%.
Mặc dù công ty chưa niêm yết chính thức trên sàn chứng khoán. Nhưng thông tin về giá chào bán, cơ cấu cổ phần và chiến lược phát triển đã giúp nhà đầu tư có cái nhìn ban đầu về cổ phiếu VCK.
VCK là mã cổ phiếu của Công ty Chứng khoán VPS
Thương vụ IPO VCK – điểm nhấn lớn trong năm 2025
Đợt IPO của VPS với mã cổ phiếu VCK được điều hành theo cấu trúc: nhà đầu tư đăng ký mua từ ngày 16/10/2025 đến 06/11/2025, sau đó HĐQT công bố mức giá chào bán chính thức. Ngày 8/11/2025, công ty công bố giá chào bán chính thức là 60.000 đồng/cổ phiếu. Số lượng đăng ký mua ghi nhận hơn 220,4 triệu cổ phiếu, vượt số cổ phiếu chào bán 202,31 triệu đơn vị.
Thương vụ này đánh dấu nhiều điểm thú vị: VPS dẫn đầu thị phần môi giới trên 4 sàn (HSX, HNX, UPCoM, phái sinh) và được đánh giá là một trong các công ty có ROE cao trong ngành. Việc mở room ngoại, nâng vốn điều lệ và niêm yết/cổ phần hóa cũng là những động lực lớn mà VPS đang hướng tới.
Tuy nhiên, hòa vào niềm hứng khởi là câu hỏi lớn: với mức giá IPO 60.000 đồng. Liệu cổ phiếu VCK có đang định giá “đắt” trước khi niêm yết?
Mô hình kinh doanh & vị thế cạnh tranh của VPS
Để đánh giá cổ phiếu VCK, không thể bỏ qua vị thế và mô hình kinh doanh của VPS. Công ty đã xây dựng được thế mạnh ở mảng môi giới – dịch vụ mà thị trường cá nhân Việt Nam đang ngày càng mở rộng. Từ giai đoạn 2020–2025, VPS liên tục dẫn đầu ở cả thị trường cơ sở và phái sinh, thậm chí chiếm hơn 17% thị phần trên HOSE, vượt các tên tuổi như SSI, TCBS.
Điều này cho thấy VPS có khả năng thu hút khách hàng cá nhân rộng lớn và tận dụng hiệu ứng nền tảng giao dịch số. Hơn nữa, với việc cho vay ký quỹ (margin) là mảng sinh lời cao trong ngành chứng khoán, VPS đang ở vị trí thuận lợi để tăng trưởng nhanh.
Tuy nhiên, mô hình kinh doanh này cũng tiềm ẩn rủi ro lớn hơn so với môi giới thuần túy, bởi margin và tự doanh sẽ chịu ảnh hưởng mạnh từ chu kỳ thị trường chứng khoán, biến động thanh khoản và biến động giá cổ phiếu.
Định giá cổ phiếu VCK
Tại mức giá chào bán 60.000 đồng mỗi cổ phiếu, cổ phiếu VCK đang được định giá khá cao cho một doanh nghiệp ngành chứng khoán chưa niêm yết và có lịch sử lợi nhuận công khai chưa dài như các công ty đã niêm yết lớn. Nhà phân tích tại SHS gọi đây là “bom tấn IPO cuối năm” nhưng cũng lưu ý nhà đầu tư cần nhìn rõ nền tảng và rủi ro.
Thương vụ IPO VCK là thương vụ được chú ý trong cuối năm 2025
Khi VPS lên sàn, lượng cổ phiếu lưu hành sẽ tăng mạnh từ hơn 570 triệu lên hơn 1.640 triệu cổ phiếu (theo phương án đang chốt) – tức vốn điều lệ tăng gần gấp 3 lần. Với tình hình này, nhà đầu tư cần theo dõi sát tốc độ tăng trưởng lợi nhuận để đảm bảo EPS không bị pha loãng mạnh.
Nếu giả định VPS đạt được lợi nhuận lớn sau IPO và niêm yết, thì 60.000 đ có thể là mức giá hợp lý. Nhưng nếu tăng trưởng chững lại hoặc thị trường điều chỉnh, cổ phiếu VCK có thể bị đánh giá lại ở mức thấp hơn.
Tiềm năng phát triển và động lực tăng trưởng
Nếu nhìn vào triển vọng, cổ phiếu VCK có nhiều động lực để tăng trưởng: đầu tiên, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đang trong chu kỳ mở rộng, thanh khoản cải thiện, nhà đầu tư cá nhân tăng mạnh – điều này sẽ hỗ trợ mạnh mảng môi giới và margin của VPS. Thứ hai, VPS đã đặt mục tiêu nâng cấp công nghệ, mở rộng dịch vụ tài chính số – phù hợp xu hướng hiện tại.
Thêm vào đó, việc tăng vốn qua IPO sẽ giúp công ty có nguồn lực lớn để mở rộng cho vay ký quỹ và đầu tư tự doanh. Các nhà phân tích cho rằng đây là một lợi thế nếu VPS sử dụng vốn mới hiệu quả.
Nếu VPS có thể duy trì hoặc nâng cao tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trong giai đoạn hậu IPO, cổ phiếu VCK có thể được định giá lại ở mức cao hơn trong ngành.
⇒ Xem ngay: Cổ phiếu VPBankS: Thương vụ IPO “bom tấn” và tiềm năng bứt phá sau niêm yết
Rủi ro đầu tư không nên bỏ qua
Dù có nhiều điểm sáng, cổ phiếu VCK đi kèm không ít rủi ro. Trước hết, mô hình môi giới + margin vốn mang tính chu kỳ, phụ thuộc vào thanh khoản và biến động giá cổ phiếu trên thị trường. Nếu thanh khoản thị trường suy giảm hoặc có cú sốc vĩ mô, lợi nhuận VPS có thể bị ảnh hưởng mạnh.
Thứ hai, việc tăng vốn lớn và cổ phiếu lưu hành tăng mạnh có thể dẫn đến pha loãng EPS nếu lợi nhuận không tăng tương xứng. Nhà đầu tư cần xem kỹ báo cáo tài chính sau IPO để đảm bảo tỷ lệ lợi nhuận trên vốn không suy giảm.
Thứ ba, định giá IPO tại 60.000 đồng đã đặt sẵn mức kỳ vọng khá cao cho việc tăng trưởng. Nếu kết quả thực tế không đạt, cổ phiếu có thể chịu áp lực điều chỉnh. Cuối cùng, mặc dù VPS là công ty lớn trong ngành, việc niêm yết chính thức và chuyển giao sang sàn HOSE cũng sẽ mang lại áp lực từ quy định, công bố thông tin và thị trường. Nhà đầu tư nên cân nhắc thời điểm giải ngân và theo dõi diễn biến sau niêm yết.
VPS định mức giá cao vì đặt kỳ vọng cho việc tăng trưởng
Chiến lược đầu tư cổ phiếu VCK – nên hay chưa nên?
Đối với nhà đầu tư dài hạn, nếu bạn tin vào câu chuyện tăng trưởng của VPS, thị trường chứng khoán Việt Nam và vị thế dẫn đầu của công ty, cổ phiếu VCK có thể là lựa chọn đáng cân nhắc. Tuy nhiên, cần xác định rằng bạn đang đầu tư với kỳ vọng 2–3 năm trở lên và sẵn sàng chấp nhận rủi ro biến động sau niêm yết.
Đối với nhà đầu tư ngắn hạn hoặc rủi ro thấp, việc đợi cổ phiếu ổn định sau niêm yết, thấu hiểu rõ hơn bản chất kinh doanh và kết quả sau IPO sẽ là cách tiếp cận an toàn hơn. Có thể chờ khi cổ phiếu có thanh khoản tốt, báo cáo tài chính đầu tiên sau niêm yết đạt kỳ vọng, rồi mới giải ngân.
⇒ Tìm hiểu ngay: Lịch sử giá cổ phiếu HCM 5 năm trở lại đây nói lên điều gì?
Kết luận: Cổ phiếu VCK – cơ hội lớn đi cùng rủi ro không nhỏ
Cổ phiếu VCK của VPS là một trong những thương vụ IPO đáng chú ý nhất của năm 2025. Với vị thế dẫn đầu ngành chứng khoán, câu chuyện tăng trưởng rõ ràng và quy mô lớn, cổ phiếu này mang lại nhiều tiềm năng. Tuy nhiên, mức giá chào bán 60.000 đồng đặt ra kỳ vọng cao cho khả năng tăng trưởng, và rủi ro pha loãng, thị trường, biến động thương vụ không thể bỏ qua.
Nếu bạn đánh giá cao triển vọng của VPS và chấp nhận mức rủi ro, cổ phiếu VCK có thể là lựa chọn tốt. Nhưng nếu bạn ưu tiên sự ổn định và biên an toàn lớn hơn, có thể nên đợi cho tới khi cổ phiếu niêm yết, thấy rõ kết quả hoạt động và đánh giá lại trước khi quyết định.
Đầu tư thông minh không chỉ là chọn doanh nghiệp tốt mà còn là chọn thời điểm và mức định giá phù hợp. Với cổ phiếu VCK, câu hỏi không chỉ là “liệu có mua hay không” mà “mua tại mức nào, vào lúc nào và với kỳ vọng ra sao”. Với nhà đầu tư dài hạn, VCK vẫn là cổ phiếu đáng theo dõi. Nhưng với nhà đầu tư thận trọng, việc lựa chọn thời điểm giải ngân hợp lý – đặc biệt là sau khi cổ phiếu niêm yết và thị trường xác định vùng giá cân bằng – sẽ là chiến lược khôn ngoan hơn.
Hãy truy cập stockkisvn.vn – trang thông tin kiến thức chứng khoán hoặc mở tài khoản để nắm bắt xu hướng, cập nhật phân tích thị trường và hiểu rõ hơn về các thương vụ IPO như VCK, VPBankS, TCBS và nhiều doanh nghiệp tiềm năng khác.
