Cổ phiếu SBS: Cơ hội thật sự hay chỉ là hiệu ứng kỳ vọng?
Cổ phiếu SBS gây chú ý khi bật tăng trần giữa lúc doanh nghiệp công bố khoản lỗ hàng chục tỷ đồng trong quý 1/2025. Diễn biến ngược chiều kết quả kinh doanh này khiến thị trường không khỏi đặt dấu hỏi: điều gì đang thực sự thúc đẩy giá cổ phiếu SBS? Để lý giải hiện tượng này, hãy cùng nhìn lại bức tranh tài chính và những yếu tố đang tác động đến cổ phiếu SBS.
Kết quả kinh doanh quý 1/2025: Tự doanh tiếp tục là “điểm trừ” lớn
Trong quý 1/2025, cổ phiếu SBS phản ánh hoạt động kinh doanh không mấy tích cực. Doanh thu hoạt động chỉ đạt 17,8 tỷ đồng, giảm đến 46% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, mảng môi giới mang lại 8.7 tỷ đồng (giảm 33%) và doanh thu khác chỉ đạt 8.3 tỷ đồng (giảm 55%).
Tuy nhiên khoảng chi phí hoạt động SBS lại tăng hơn 41.5 tỷ đồng (tăng 30%). Nguyên nhân chủ yếu đến từ khoản lỗ từ tài sản tài chính ghi nhận qua lãi/lỗ (FVTPL) lên đến 34 tỷ đồng – tăng 64% so với cùng kỳ. Cụ thể, công ty đã phải cắt lỗ gần 4.4 triệu cổ phiếu BGE (BCG Energy) và ghi nhận lỗ hơn 31.4 tỷ đồng.
SBS là mã chứng khoán của Công ty Chứng khoán Sài Gòn Thương Tín
Trước đó, trong năm 2024, SBS cũng đã bán lỗ 5.4 triệu cổ phiếu BCR (BCG Land), gây thiệt hại gần 19.6 tỷ đồng. Mặc dù công ty vẫn ghi nhận được một khoản lãi nhỏ từ việc đầu tư cổ phiếu EIB, SSI và VND. Tuy nhiên nhìn chung mảng tự doanh vẫn là điểm trừ của SBS.
Giá cổ phiếu SBS liên tục lập đỉnh trước kỳ vọng sáp nhập
Thị trường chứng khoán đang chú ý đến SBS khi cổ phiếu này liên tục tăng trần trong nhiều phiên gần đây, dù kết quả kinh doanh vẫn chưa có nhiều cải thiện. Sự bứt phá này được cho là bắt nguồn từ thông tin Sacombank dự tính rót khoảng 1.500 tỷ đồng để mua lại một công ty chứng khoán.
Trước đó từ năm 2006, SBS từng là công ty con của Sacombank và hiện tại ngân hàng này vẫn đang nắm giữ 13,78% cổ phần tại SBS. Nếu thương vụ này thật sự diễn ra, SBS được kỳ vọng sẽ có bước tái cơ cấu toàn diện từ vốn điều lệ, chiến lược kinh doanh đến danh mục dịch vụ.
Mặc dù Sacombank chưa thông báo xác nhận, nhưng giới đầu tư lại cho rằng SBS là công ty được mua lại. Bên cạnh đó, việc trở thành thành viên của hệ sinh thái Sacombank cũng có thể giúp SBS mở rộng thị phần và cải thiện nguồn thu.
Cổ phiếu SBS đang được kỳ vọng cao nhờ tiềm năng sáp nhập
Áp lực nợ vay giảm – Bệ đỡ cho giá cổ phiếu SBS?
Tính đến cuối quý 1/2025, tổng tài sản của SBS chỉ còn 286 tỷ đồng – giảm 44% so với đầu năm. Danh mục tài sản FVTPL của SBS thu hẹp mạnh từ 135.8 tỷ chỉ còn 50 tỷ đồng và đang ghi nhận lỗ chưa thực hiện hơn 16 tỷ đồng.
Vốn chủ sở hữu đạt 228 tỷ đồng, nhưng lỗ lũy kế từ năm 2012 đến nay đã lên đến gần 1,490 tỷ đồng. Tuy nhiên, một yếu tố tích cực là tỷ lệ nợ phải trả chỉ chiếm khoảng 20% tổng nguồn vốn và công ty không phát sinh vay tài chính.
⇒ Xem thêm: Cổ phiếu STB: Tâm điểm mới trên bản đồ cổ phiếu ngân hàng
SBS tiến hành cấu trúc toàn diện để trở lại đường đua
Tại Đại hội cổ đông năm 2025, ban lãnh đạo SBS đã đặt mục tiêu doanh thu năm nay sẽ từ 100 – 120 tỷ đồng. Mục tiêu đặt ra có phần tham vọng, nhưng thể hiện quyết tâm cải thiện tình hình kinh doanh của doanh nghiệp.
Trong Đại hội SBS cũng thông báo đã có lãi từ tháng 5/2025, tạo tiền đề cho kỳ vọng lãi nhẹ trong 6 tháng đầu năm và cải thiện rõ rệt từ nửa cuối năm. SBS sẽ tiếp tục cơ cấu lại danh mục đầu tư cảu mình và tiến hành xử lý nợ xấu. Công ty cũng đẩy mạnh hoạt động hợp tác với các ngân hàng, bảo hiểm và doanh nghiệp bán lẻ.
Dự kiến thời gian tới SBS sẽ phát hành cổ phiếu để tăng vốn tối đa 500 tỷ đồng cho nhà đầu tư chiến lược và nhà đầu tư nước ngoài. Đợt phát này nhằm mục đích tăng năng lực tài chính của SBS và phục vụ cho hoạt động vay margin và tự doanh.
Đại hội đồng Cổ đông thường niên của SBS
Cổ đông phân tán – Chờ cú hích chiến lược
Tính đến cuối năm 2024, cổ phiếu SBS có hơn 17,000 cổ đông, trong đó cổ đông cá nhân nắm gần 80% lượng cổ phần. Cổ đông lớn duy nhất là bà La Mỹ Phượng sở hữu 9.1 triệu cổ phiếu tương đương khoảng 6.22% cổ phần.
Cơ cấu sở hữu phân mảnh này khiến SBS dễ trở thành mục tiêu của các thương vụ M&A. Đặc biệt trong bối cảnh nhà đầu tư đang kỳ vọng vào sự xuất hiện của một “ông lớn” đứng sau – có thể là Sacombank.
⇒ Tìm hiểu ngay: Cổ phiếu MSB: Tiềm năng tăng trưởng từ nội lực và chiến lược phát triển dài hạn
Cổ phiếu SBS – Cơ hội đầu tư hay chỉ là hiệu ứng tâm lý?
Nhà đầu tư cần thận trọng trước những tin đồn đoán chưa được xác thực về cổ phiếu SBS. Đà tăng này có thể chỉ mang tính đầu cơ trong ngắn hạn. Đó có thể chỉ là hiệu ứng đầu cơ trong ngắn hạn. Tuy nhiên, về dài hạn, triển vọng SBS sẽ phụ thuộc lớn vào khả năng tái cấu trúc, hiệu quả hợp tác chiến lược và phục hồi mảng tự doanh.
Với vốn hóa nhỏ, cổ phiếu SBS dễ bị chi phối bởi dòng tiền đầu cơ. Do đó nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến thông tin chính thức từ Sacombank cũng như hoạt động kinh doanh thực tế của SBS trong các quý tiếp theo.
Cổ phiếu SBS đang thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư sau nhiều năm “trầm lắng”, phần lớn nhờ vào kỳ vọng về cú bắt tay với Sacombank. Tuy nhiên, thực tế kinh doanh của SBS vẫn còn nhiều thách thức với lỗ lũy kế lớn, tài sản suy giảm và hiệu quả tự doanh yếu kém.
Kết luận
Nếu SBS thành công trong việc tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược và củng cố lại nền tảng tài chính, cổ phiếu này có thể bước vào chu kỳ hồi phục mới. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ, phân tích kỹ lưỡng rủi ro trước khi quyết định xuống tiền vào cổ phiếu SBS trong giai đoạn “nước lớn sóng cao” hiện tại.
Lưu ý: Bài viết chỉ mang tính chất tham khảo, không nhằm mục đích khuyến nghị mua bán. Để theo dõi sát diễn biến thị trường và khám phá thêm các cơ hội đầu tư tiềm năng, nhà đầu tư có thể truy cập website stockkisvn.vn hoặc mở tài khoản tại KIS để không bỏ lỡ các thông tin phân tích và cơ hội đáng chú ý trên thị trường.
