Cổ phiếu POW: Từ ánh hào quang IPO đến những thách thức trên hành trình phát triển
Cổ phiếu POW (Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam – PV Power) là một trong những mã cổ phiếu nổi bật trong ngành điện, thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư nhờ tiềm năng phát triển dài hạn của ngành năng lượng tại Việt Nam. Bài viết dưới đây sẽ cung cấp nhận định chi tiết về cổ phiếu POW, bao gồm diễn biến giá qua các năm, tiềm năng tăng trưởng, và đánh giá có nên đầu tư vào mã cổ phiếu này.
Lịch sử hình thành và sự kiện IPO ấn tượng
Tiền thân của PV Power là Công ty TNHH MTV, được thành lập ngày 17/5/2007 theo quyết định của Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN). Sau khi hoạt động dưới hình thức công ty 100% vốn Nhà nước, doanh nghiệp này chính thức chuyển đổi thành công ty cổ phần từ ngày 1/7/2018.
Đầu năm 2018, PV Power thực hiện đợt IPO thu hút gần 2.000 nhà đầu tư, bán thành công 20% vốn điều lệ, thu về gần 7.000 tỷ đồng. Đến ngày 6/3/2018, cổ phiếu POW chính thức niêm yết trên sàn UPCoM, mở màn bằng một phiên giao dịch rực rỡ. Giá cổ phiếu POW tăng gần 20% ngay trong ngày đầu tiên, khớp lệnh 15 triệu đơn vị với giá trị giao dịch đạt 265 tỷ đồng.
PV Power là công ty nhà nước được cổ phần hóa từ 2018
Sự kiện IPO và phiên chào sàn thành công đã đặt nhiều kỳ vọng lớn lao vào triển vọng của POW trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, thực tế sau đó lại không thuận lợi như kỳ vọng.
Biến động giá cổ phiếu POW qua các năm
Với vị thế vững chắc trên thị trường cùng tiềm năng phát triển dài hạn, cổ phiếu POW luôn là cái tên thu hút sự chú ý của giới đầu tư. Tuy nhiên, hành trình của mã cổ phiếu này từ ngày đầu chào sàn đến nay đã trải qua không ít thăng trầm.
Sau màn ra mắt ấn tượng, cổ phiếu POW nhanh chóng đối mặt với áp lực điều chỉnh. Chỉ sau 4 tháng, giá trị của cổ phiếu này đã giảm gần 40%. Năm 2019, khi chuyển niêm yết sang sàn chứng khoán HoSE, hiệu ứng tích cực từ sự kiện này cũng không kéo dài. Giá cổ phiếu POW dao động từ 13.000 – 16.000 đồng/cổ phiếu, chịu ảnh hưởng từ tình hình thị trường chung.
Đến cuối tháng 3/2020, Đại dịch COVID-19 tác động tiêu cực đến giá cổ phiếu. POW chạm đáy lịch sử khi vốn hóa thị trường giảm hơn 50% so với thời điểm IPO, kéo giá giảm về vùng 10.000 – 12.000 đồng.
Tuy nhiên, cổ phiếu POW bắt đầu hồi phục từ cuối năm 2021, đưa nhà đầu tư trở lại trạng thái “về bờ”. Với sự phục hồi của nền kinh tế, giá POW tăng lên vùng 12.000 – 14.000 đồng, nhờ vào việc nhu cầu tiêu thụ điện tăng trở lại.
Giá cổ phiếu POW tiếp tục tăng trưởng ổn định, phản ánh kết quả kinh doanh tích cực và triển vọng phát triển của ngành điện. Đỉnh điểm, vào đầu năm 2022, giá trị vốn hóa của PV Power đạt hơn 47.000 tỷ đồng (~2 tỷ USD), lập kỷ lục mới. Dẫu vậy, tính đến hiện tại, giá trị vốn hóa này đã giảm hơn 20% so với thời điểm chào sàn.
Biến động giá POW qua các năm
Nhận định cổ phiếu POW: Tiềm năng và rủi ro
Vị thế đầu ngành điện
Bất chấp những biến động trên sàn giao dịch chứng khoán, không thể phủ nhận vị thế đầu ngành của PV Power. Hiện nay, công ty là doanh nghiệp sản xuất điện lớn thứ hai tại Việt Nam, chỉ sau Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN). Tổng công ty đang sở hữu và vận hành 6 nhà máy điện với tổng công suất 4.205 MW, bao gồm:
- 3 nhà máy nhiệt điện khí: Công suất 2.700 MW.
- 1 nhà máy nhiệt điện than: Công suất 1.200 MW.
- 2 nhà máy thủy điện: Công suất 305 MW.
Trong giai đoạn 2022-2025, PV Power tiếp tục đầu tư phát triển thêm hai nhà máy nhiệt điện khí Nhơn Trạch 3 và Nhơn Trạch 4, với tổng công suất 1.500 MW. Đây được xem là động lực tăng trưởng dài hạn cho doanh nghiệp, dù tiến độ triển khai hiện đang chậm hơn kế hoạch.
Kết quả kinh doanh và triển vọng sắp tới
Năm 2023, PV Power ghi nhận doanh thu dưới 28.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế giảm mạnh 48% còn 1.329 tỷ đồng. Đây là mức lợi nhuận thấp nhất trong vòng 5 năm qua, do ảnh hưởng từ việc đại tu các nhà máy như Vũng Áng 1, Cà Mau 2 và Nhơn Trạch 2.
Tuy nhiên, triển vọng năm 2024 được đánh giá khả quan hơn nhờ một số yếu tố sau:
- Biên lợi nhuận gộp được cải thiện nhờ giảm chi phí bất thường.
- Sản lượng điện từ Nhà máy Vũng Áng 1 dự kiến tăng 49% do giá than suy giảm.
Các chuyên gia cũng nhận định, nếu các dự án như Nhơn Trạch 3 & 4 vận hành đúng kế hoạch vào năm 2025, đây sẽ là bệ phóng tăng trưởng mạnh mẽ cho PV Power.
Nhà máy Nhơn Trạch là dự án cung cấp và sản xuất điện lớn tại Việt Nam
Thoái vốn Nhà nước: Chặng đường còn dang dở
Một trong những yếu tố tác động lớn đến cổ phiếu POW là câu chuyện thoái vốn Nhà nước. Theo phương án cổ phần hóa năm 2017, PVN – cổ đông lớn nhất của PV Power – nắm giữ 51% vốn điều lệ đến hết năm 2025, sau đó có thể giảm tỷ lệ xuống dưới mức chi phối.
Dù kế hoạch thoái vốn được kỳ vọng tạo ra những chuyển biến tích cực, nhưng đến nay, việc tìm kiếm đối tác chiến lược vẫn chưa hoàn tất. Đặc biệt, tỷ lệ sở hữu của PVN đã tăng lên 79,94% do không bán được phần vốn dự kiến ban đầu. Trong khi đó, cổ phiếu POW không tận dụng được nhiều lợi ích từ câu chuyện này, khiến biên độ tăng giá trên thị trường chứng khoán hạn chế.
>>> Xem ngay: Tiềm năng cổ phiếu BVH: Lựa chọn hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn
Thách thức và cơ hội phát triển
Dù triển vọng khả quan, PV Power vẫn đối mặt với nhiều thách thức lớn, bao gồm:
- Chậm tiến độ dự án: Các nhà máy điện khí Nhơn Trạch 3 & 4, dự kiến vận hành từ 2025, đang bị chậm tiến độ từ 3-6 tháng so với kế hoạch.
- Áp lực vốn: Dự án Nhơn Trạch cần nguồn vốn lớn, trong đó khoản vay 500 triệu USD từ Citi Bank vẫn đang trong giai đoạn giải ngân.
- Biến động giá LNG: Hợp đồng mua bán điện (PPA) cho dự án Nhơn Trạch chưa được ký kết hoàn chỉnh, chủ yếu do vướng mắc về cơ chế giá LNG.
Bên cạnh đó, việc mở rộng đầu tư vào năng lượng tái tạo cũng là một chiến lược dài hạn của PV Power. Công ty đang nghiên cứu phát triển khoảng 50 MW điện tái tạo, đồng thời hợp tác với các đối tác để triển khai mảng trạm sạc điện – một lĩnh vực giàu tiềm năng trong tương lai. POW đặt mục tiêu vận hành 1000 trạm sạc xe điện từ nay tới 2035.
POW đang đầu tư và khai thác tiềm năng từ lĩnh vực trạm sạc điện
Có nên mua cổ phiếu POW?
Cổ phiếu POW, đại diện cho một doanh nghiệp hàng đầu ngành điện, vẫn mang lại kỳ vọng dài hạn cho các nhà đầu tư nhờ tiềm năng tăng trưởng và vị thế vững chắc. Tuy nhiên, để thực sự bật lên trên thị trường chứng khoán, PV Power cần đẩy nhanh tiến độ các dự án chiến lược, giải quyết các vướng mắc về vốn và tăng cường hiệu quả kinh doanh.
Trong tương lai, nếu các thách thức được giải quyết, cổ phiếu POW có thể lấy lại đà tăng trưởng, tiếp tục khẳng định vị trí đầu tàu của ngành năng lượng Việt Nam. Ngoài ra, để quyết định có nên mua cổ phiếu POW, nhà đầu tư cần xem xét các yếu tố:
- Chiến lược đầu tư cá nhân: Nếu bạn ưu tiên cổ phiếu ngành điện với mức tăng trưởng ổn định, POW là lựa chọn đáng cân nhắc.
- Khả năng chịu rủi ro: Biến động giá cổ phiếu có thể xảy ra trong ngắn hạn, đặc biệt khi thị trường gặp khó khăn.
Cổ phiếu POW là một mã tiềm năng trong ngành điện, nhờ vào vị thế hàng đầu và những triển vọng tích cực của ngành năng lượng Việt Nam. Tuy nhiên, để đảm bảo lợi nhuận đầu tư, bạn nên theo dõi sát sao các yếu tố tác động như diễn biến giá nguyên liệu, chính sách nhà nước và kết quả kinh doanh của công ty. Nhà đầu tư có thể cập nhật về các mã cổ phiếu tiềm năng khác tại stockkisvn.vn trang thông tin kiến thức đầu tư của Chứng khoán KIS Việt Nam – Công ty chứng khoán quy mô Top 10 thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay.
