Cổ phiếu MSB: Tiềm năng tăng trưởng từ nội lực và chiến lược phát triển dài hạn

Cổ phiếu MSB – mã chứng khoán đại diện cho Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam – đang ngày càng thu hút sự quan tâm của giới đầu tư nhờ vào kết quả kinh doanh tích cực, chiến lược phát triển rõ ràng và tín hiệu kỹ thuật khởi sắc. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ phân tích toàn diện về cổ phiếu MSB: từ lịch sử hình thành ngân hàng, tình hình tài chính, chiến lược phát triển đến các yếu tố kỹ thuật và triển vọng đầu tư trong năm 2025.

Tổng quan về Ngân hàng MSB – nền tảng vững chắc cho cổ phiếu MSB

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Hàng hải Việt Nam (MSB), trước đây là Maritime Bank, được thành lập từ năm 1991 tại Hải Phòng. Trải qua hơn 30 năm hoạt động, MSB đã không ngừng mở rộng quy mô và phát triển toàn diện cả về mạng lưới, sản phẩm lẫn chiến lược công nghệ. Đến nay, MSB là một trong những ngân hàng TMCP hàng đầu tại Việt Nam với:

• Gần 300 chi nhánh và phòng giao dịch trên toàn quốc
• Hơn 500 máy ATM
• Vốn điều lệ đạt 20.000 tỷ đồng (tính đến cuối năm 2022)
• Tập trung mạnh vào chuyển đổi số với các nền tảng như Internet banking, mobile banking, ứng dụng thanh toán điện tử

Các mốc phát triển quan trọng:

• 1991: Thành lập tại Hải Phòng
• 2005: Chuyển trụ sở chính về Hà Nội
• 2015: Sáp nhập với Ngân hàng Phát triển Mê Kông (MDB)
• 2019: Chính thức đổi tên thành MSB, hoàn thiện nhận diện thương hiệu mới

Sự phát triển bài bản của ngân hàng MSB chính là nền tảng vững chắc giúp cổ phiếu MSB duy trì đà tăng trưởng dài hạn và ổn định.

Hiệu quả kinh doanh năm 2025 của MSB

Ngân hàng MSB có kết quả kinh doanh khả quan trong quý 1.2025

Tăng trưởng thu nhập và lợi nhuận

Trong quý I/2025, MSB ghi nhận:

• Tổng thu nhập hoạt động đạt 3.258 tỷ đồng, tăng 4,5% so với cùng kỳ 2024
• Lợi nhuận trước thuế đạt 1.631 tỷ đồng, tăng 6,6%
• Thu nhập lãi thuần đạt 2.504 tỷ đồng, tăng 5,8%

Đây là con số đáng chú ý trong bối cảnh nhiều ngân hàng gặp khó khăn về tăng trưởng do chi phí huy động vốn tăng cao. Tăng trưởng tín dụng hơn 13% đã hỗ trợ MSB duy trì đà tăng thu nhập lãi thuần, dù phải đối mặt với áp lực tỷ suất lợi nhuận thấp từ các khoản vay doanh nghiệp lớn.

Tăng trưởng tín dụng vượt trội

Tính đến 09/05/2025, tăng trưởng tín dụng của MSB đạt hơn 13%, cao hơn gấp đôi so với mức trung bình ngành (4,92%). Ước tính, cả năm 2025, MSB có thể đạt tăng trưởng tín dụng 18–22%, nếu được nới “room” tín dụng trong tháng 6.

Tín dụng tăng chủ yếu nhờ vào:

• Sự phục hồi mạnh mẽ ở mảng bán lẻ
• Nhu cầu vay vốn trong lĩnh vực công nghiệp, bất động sản

Tín hiệu tích cực từ thu nhập ngoài lãi

Trong quý I/2025, thu nhập ngoài lãi đạt 754 tỷ đồng, tăng nhẹ 0,2%. Đáng chú ý:

• Mảng thu phí dịch vụ tăng 38,8%, đạt 417 tỷ đồng
• Các mảng thu ngoài lãi khác như kinh doanh ngoại hối, đầu tư tài chính vẫn còn dư địa cải thiện trong các quý tiếp theo

⇒ Xem thêm: Cổ phiếu STB: Tâm điểm mới trên bản đồ cổ phiếu ngân hàng

Chất lượng tài sản cải thiện – Tỷ lệ nợ xấu cổ phiếu MSB ổn định và kỳ vọng giảm

Một điểm sáng của cổ phiếu MSB nằm ở khả năng kiểm soát rủi ro tín dụng. Tính đến quý I/2025:

• Tỷ lệ nợ xấu đã giảm xuống 2,57%
• Kỳ vọng nợ xấu tiếp tục giảm còn 1,8 – 2,2% trong các quý tiếp theo

Chất lượng tài sản cải thiện do tỷ lệ nợ xấu giảm

Yếu tố giúp MSB kiểm soát tốt nợ xấu:

• Tăng trưởng tín dụng thận trọng và tập trung vào phân khúc ít rủi ro
• Hiệu quả từ thu hồi nợ xấu nhờ việc luật hóa Nghị quyết 42
• Sự phục hồi của thị trường bất động sản

Đây là yếu tố củng cố niềm tin cho nhà đầu tư khi nắm giữ cổ phiếu MSB trong trung và dài hạn.

Định hướng chiến lược – Mở rộng và tái cấu trúc danh mục đầu tư

Tái cấu trúc danh mục

MSB lên kế hoạch thoái vốn tại TNEX Finance – nền tảng tài chính số dành cho giới trẻ. Thay vào đó, ngân hàng muốn tập trung phục vụ tập khách hàng có thu nhập cao, có khả năng chi tiêu và đầu tư lớn hơn.

Mở rộng sang các dịch vụ tài chính khác

MSB dự kiến góp vốn hoặc mua cổ phần tại:

• Công ty chứng khoán
• Công ty quản lý quỹ

Mục tiêu là phát triển mảng quản lý tài sản (wealth management), đa dạng hóa nguồn thu ngoài lãi và phục vụ các khách hàng đầu tư chuyên nghiệp. Đây là chiến lược giúp cổ phiếu MSB nâng tầm giá trị dài hạn, không chỉ đơn thuần là cổ phiếu ngân hàng bán lẻ.

⇒ Tìm hiểu ngay: Tiềm năng và cơ hội đầu tư vào cổ phiếu BIDV năm 2024

Phân tích kỹ thuật cổ phiếu MSB – Tín hiệu tích cực từ MA20

Sau thời gian tích lũy quanh vùng MA(20), cổ phiếu MSB đã có nhịp tăng mạnh mẽ trong tháng 6 và đầu tháng 7/2025. Đặc biệt, phiên tăng điểm ngày 16/06 được xem là tín hiệu xác nhận xu hướng khi vượt vùng kháng cự cũ 12,3.

Tính đến hiện tại, giá cổ phiếu MSB đang giao dịch quanh mốc 13.600 đồng/cp, tiệm cận vùng đỉnh ngắn hạn gần nhất. Đây là mức giá cao nhất kể từ đầu năm và thể hiện đà hồi phục mạnh mẽ so với vùng đáy 11.8 – 12 trước đó.

Về mặt kỹ thuật:

• Vùng hỗ trợ gần nhất: 12,8 – 13

• Vùng kháng cự tiếp theo: 14 – 14,5

• RSI đang duy trì vùng 60–65, cho thấy lực mua vẫn đang chiếm ưu thế

Nếu giữ vững trên vùng 13, cổ phiếu MSB có thể hướng đến vùng giá mục tiêu 14.500 đồng/cp trong trung hạn. Nhất là khi có thông tin hỗ trợ từ kết quả kinh doanh quý II hoặc tin tức nới room tín dụng.

Diễn biến giá MSB trong nủa đầu năm 2025

Lợi thế cạnh tranh và định giá cổ phiếu MSB

Lợi thế cạnh tranh

Để hiểu vì sao cổ phiếu MSB đang ngày càng thu hút nhà đầu tư dài hạn, cần nhìn vào những lợi thế cạnh tranh cốt lõi mà ngân hàng này đang sở hữu. Những yếu tố này không chỉ giúp MSB duy trì hiệu quả kinh doanh vượt trội, mà còn tạo nền tảng vững chắc cho tiềm năng tăng trưởng trong tương lai. Cụ thể:

• Quy mô mạng lưới lớn: hơn 500 ATM và gần 300 chi nhánh
• Cơ cấu tín dụng lành mạnh, chú trọng vào chất lượng
• Đổi mới số hóa mạnh mẽ, tiên phong trong ứng dụng công nghệ
• Chi phí vận hành tối ưu, tạo lợi thế về biên lợi nhuận

Định giá hấp dẫn

So với nhóm cổ phiếu ngân hàng cùng phân khúc (vốn hóa trung bình), cổ phiếu MSB hiện đang được giao dịch ở mức P/B và P/E thấp hơn trung bình ngành, trong khi tốc độ tăng trưởng lợi nhuận và thu nhập lãi vẫn duy trì đều đặn.

Rủi ro cần lưu ý khi đầu tư cổ phiếu MSB

Mặc dù có nhiều yếu tố hỗ trợ tăng trưởng, nhưng nhà đầu tư vẫn cần lưu ý một số rủi ro khi đầu tư vào cổ phiếu MSB:

• Chi phí huy động vốn tăng: Có thể ảnh hưởng biên lãi ròng (NIM)
• Tập trung tín dụng vào doanh nghiệp lớn: Tỷ suất sinh lời thấp hơn
• Chi phí đầu tư số hóa tăng nhanh: Làm tăng chi phí vận hành ngắn hạn
• Biến động thị trường vĩ mô và lãi suất: Tác động đến tâm lý nhà đầu tư

Tuy nhiên, các yếu tố này mang tính ngắn hạn và MSB vẫn có khả năng duy trì hiệu quả kinh doanh bền vững trong trung và dài hạn.

Cần lưu ý các rủi ro có thể phát sinh khi giao dịch cổ phiếu ngân hàng MSB

Triển vọng cổ phiếu MSB năm 2025

Với nền tảng tài chính ổn định, tăng trưởng tín dụng mạnh, kiểm soát rủi ro hiệu quả và định hướng phát triển rõ ràng, cổ phiếu MSB đang là một trong những mã ngân hàng có triển vọng sáng giá trong năm 2025.

Đặc biệt, việc tái cấu trúc danh mục đầu tư và tập trung vào mảng quản lý tài sản sẽ giúp MSB không chỉ đa dạng hóa nguồn thu, mà còn gia tăng vị thế trong phân khúc khách hàng thu nhập cao – một trong những phân khúc đầy tiềm năng nhưng ít ngân hàng khai thác triệt để.

Gợi ý theo dõi và cân nhắc đầu tư:

• Ngắn hạn: Nhà đầu tư có thể theo dõi sát vùng hỗ trợ kỹ thuật 12,8–13, đặc biệt nếu xuất hiện các tín hiệu xác nhận phục hồi tại vùng giá này.

• Trung và dài hạn: Với triển vọng lợi nhuận duy trì ổn định và hoạt động tái cấu trúc hiệu quả, cổ phiếu MSB có thể được đưa vào danh mục cân nhắc tích lũy từng phần khi thị trường điều chỉnh.

Dù vậy, nhà đầu tư nên kết hợp theo dõi các yếu tố vĩ mô như biến động lãi suất, chính sách tín dụng và tình hình ngành ngân hàng để ra quyết định phù hợp với mục tiêu đầu tư cá nhân.

Kết luận

Cổ phiếu MSB không chỉ đại diện cho một ngân hàng có lịch sử lâu đời và nền tảng vững chắc, mà còn là mã cổ phiếu tiềm năng với định hướng chiến lược bài bản, hiệu quả tài chính tích cực và triển vọng tăng trưởng dài hạn. Đây là cơ hội để nhà đầu tư tận dụng xu hướng hồi phục của ngành ngân hàng và thị trường tài chính trong năm 2025.

Để theo dõi thêm các khuyến nghị đầu tư cổ phiếu MSB và các mã tiềm năng khác, bạn có thể truy cập trang phân tích stockkisvn.vn hoặc mở tài khoản chứng khoán KIS để được chuyên gia hỗ trợ.