Phân tích cổ phiếu HSG: Triển vọng tăng trưởng và thách thức

Cổ phiếu HSG thuộc Tập đoàn Hoa Sen từ lâu đã là một trong những mã chứng khoán nổi bật trong ngành thép tại Việt Nam. Với sự phát triển mạnh mẽ trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh tôn, thép, mã cổ phiếu này luôn thu hút sự quan tâm của giới đầu tư. Bài viết này sẽ cung cấp thông tin tổng quan và phân tích chi tiết về cổ phiếu Hoa Sen bao gồm lịch sử giá, nhận định thị trường và triển vọng tương lai.

Tổng quan về Tập đoàn Hoa Sen

Tập đoàn Hoa Sen được thành lập vào ngày 8/8/2001, với số vốn điều lệ ban đầu chỉ 30 tỷ đồng. Trải qua hơn 20 năm phát triển, Hoa Sen đã vươn lên vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh tôn, thép tại Việt Nam.

Hiện tại, tập đoàn sở hữu 11 nhà máy sản xuất lớn trên cả nước, hơn 400 chi nhánh phân phối và bán lẻ. Các sản phẩm của Hoa Sen được xuất khẩu đến 75 quốc gia và vùng lãnh thổ trên thế giới.

Trong niên độ tài chính 2023-2024, Hoa Sen ghi nhận doanh thu đạt 39.272 tỷ đồng, tăng 24,1% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 510,12 tỷ đồng, gấp 16 lần so với niên độ trước. Thành công này giúp tập đoàn vượt qua kế hoạch kinh doanh với 127,5% mục tiêu lợi nhuận.

Tập đoàn Hoa Sen có vị thế vững mạnh trong ngành thép

Tuy nhiên, quý IV/2023-2024 lại cho thấy sự sụt giảm đáng kể về lợi nhuận. Doanh thu đạt 10.108,7 tỷ đồng (tăng 24,7% so với cùng kỳ) nhưng lỗ ròng 185,89 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí trích lập giảm giá hàng tồn kho và áp lực chi phí xuất khẩu gia tăng.

>>> Xem thêm: Phân tích cổ phiếu VND: Góc nhìn đầu tư dài hạn

Diễn biến giá cổ phiếu HSG

Cùng với biến động của thị trường chứng khoán, cổ phiếu Hoa Sen đã trải qua nhiều biến động kể từ khi mới niêm yết tới nay. Dưới đây là diễn biến giá cổ phiếu trong 5 năm gần đây.

Tăng trưởng mạnh giai đoạn 2020

Trong giai đoạn này, giá cổ phiếu HSG có xu hướng tăng mạnh, từ mức dưới 10 lên đến đỉnh cao gần 44. Đây là thời kỳ thị trường thép hưởng lợi từ nhu cầu tăng cao và giá thép toàn cầu tăng mạnh.

Điều chỉnh giảm trong năm 2022

Từ giữa năm 2022, giá cổ phiếu HSG có sự điều chỉnh mạnh, giảm từ vùng đỉnh 44 xuống dưới mức 12. Nguyên nhân có thể đến từ sự suy yếu của thị trường thép và áp lực lãi suất gia tăng.

Hồi phục nhẹ giai đoạn 2023 – đầu 2024

Sau giai đoạn giảm sâu, cổ phiếu HSG ghi nhận sự hồi phục lên mức 20 – 25 trong năm 2023 nhờ vào những tín hiệu tích cực hơn từ ngành thép hoặc cải thiện hoạt động kinh doanh.

Đi ngang và giảm nhẹ cuối năm 2024

Hiện tại, giá cổ phiếu HSG dao động quanh mức 18.90. Điều này cho thấy áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn. Khối lượng giao dịch vẫn duy trì ở mức cao, cho thấy cổ phiếu vẫn nhận được sự quan tâm của nhà đầu tư.

Giá cổ phiếu HSG phản ánh rõ ràng chu kỳ của chứng khoán ngành thép. Đây là cổ phiếu có tính chu kỳ cao, chịu ảnh hưởng lớn từ biến động giá nguyên vật liệu và nhu cầu thép toàn cầu. Mức giá hiện tại (18.90) đang gần với vùng hỗ trợ. Nhưng cần theo dõi thêm các yếu tố như tình hình kinh tế vĩ mô và triển vọng ngành thép để xác định xu hướng rõ ràng hơn.

Lịch sử giá HSG trong 5 năm trở lại đây

Trong giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 12/2024, giá cổ phiếu HSG giảm 27,4%, từ 25.350 đồng xuống còn 18.900 đồng/cổ phiếu. Đây là mức thấp nhất từ đầu năm 2024 đến nay.

Một số nguyên nhân chính có thể kể đến như giá thép xuất khẩu giảm tại Mỹ và EU do ảnh hưởng từ xu hướng giá thép Trung Quốc. Bên cạnh đó, Hoa Sen đối mặt với áp lực tài chính lớn khi tồn kho đạt mức 10.000 tỷ đồng. Ngoài ra, các quỹ đầu tư lớn như Dragon Capital đã bán hàng chục triệu cổ phiếu HSG, tạo áp lực giảm giá. Tuy nhiên, giá cổ phiếu hiện đang tiệm cận giá trị sổ sách (17.500 đồng/cổ phiếu), điều này mở ra cơ hội đầu tư dài hạn.

Nhận định cổ phiếu HSG trong tương lai

Cũng giống những mã cổ phiếu ngành thép khác, cổ phiếu của Tập đoàn Hoa Sen cũng đối mặt với nhiều cơ hội và thách thức. Nhà đầu tư cần cân nhắc nhiều yếu tố trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Điểm tích cực

Bộ Công Thương gia hạn biện pháp chống bán phá giá đối với một số sản phẩm tôn mạ từ Trung Quốc và Hàn Quốc đến năm 2029. Điều này có thể giúp Hoa Sen tăng sản lượng tiêu thụ nội địa từ 15-20%, từ đó cải thiện biên lợi nhuận gộp.

Tập đoàn đã thông qua kế hoạch góp thêm 320 tỷ đồng vào Hoa Sen Phú Mỹ, nâng tổng vốn điều lệ của công ty con này lên 700 tỷ đồng. Đây là bước đi quan trọng nhằm nâng cao năng lực sản xuất và đáp ứng nhu cầu thị trường nội địa.

Với hơn 400 đại lý truyền thống và 110 cửa hàng vật liệu xây dựng Hoa Sen Home, tập đoàn duy trì lợi thế cạnh tranh trong ngành. Hoa Sen dự kiến trình cổ đông thông qua kế hoạch mua lại cổ phiếu nhằm ổn định giá trị cổ phiếu và khôi phục niềm tin của nhà đầu tư.

>>> Xem ngay: Tổng quan về mã cổ phiếu HPG? Những điều bạn cần biết về cổ phiếu HPG?

Thách thức

Giá thép cuộn cán nóng (HRC), nguyên liệu đầu vào chính trong sản xuất tôn thép, đã giảm mạnh trong thời gian qua. Sự sụt giảm này xuất phát từ nhu cầu toàn cầu yếu đi, đặc biệt tại các thị trường lớn như Trung Quốc và châu Âu. Giá nguyên liệu giảm đồng nghĩa với việc doanh nghiệp phải điều chỉnh giá bán thành phẩm, dẫn đến biên lợi nhuận bị thu hẹp. Hơn nữa, những biến động lớn về giá HRC khiến doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc dự báo chi phí sản xuất và lập kế hoạch tài chính hiệu quả.

Tôn Hoa Sen có chi nhánh và cửa hàng trên toàn quốc

Chi phí tồn kho tăng cao do giá nguyên liệu giảm làm giá trị hàng tồn kho giảm sút, gây thiệt hại cho doanh nghiệp. Đồng thời, chi phí tài chính cũng gia tăng, do doanh nghiệp phải vay nợ để tài trợ vốn lưu động trong bối cảnh chu kỳ sản xuất kinh doanh kéo dài.

Trong bối cảnh thị trường thép nội địa đang có dấu hiệu bão hòa, các doanh nghiệp trong ngành không ngừng gia tăng đầu tư vào công nghệ và năng lực sản xuất. Đối thủ lớn như Tôn Đông Á đã và đang đẩy mạnh đầu tư vào các nhà máy hiện đại, tối ưu hóa chi phí và nâng cao chất lượng sản phẩm. Điều này đặt ra áp lực cạnh tranh trực tiếp lên HSG, khi thị phần có nguy cơ bị thu hẹp. Để giữ vững vị thế, HSG cần không chỉ cải thiện hiệu quả hoạt động mà còn phải đầu tư vào sản phẩm giá trị gia tăng và mở rộng thị trường xuất khẩu.

Phân tích kỹ thuật và định giá cổ phiếu HSG

Cổ phiếu HSG hiện giao dịch ở mức P/E 22,4 lần và P/B 1,05 lần, thấp hơn nhiều so với các giai đoạn tăng trưởng trước đây. Đây là mức định giá hấp dẫn đối với các nhà đầu tư dài hạn, đặc biệt khi thị trường thép nội địa được hỗ trợ bởi chính sách thuế.

Tuy nhiên, xu hướng ngắn hạn của giá cổ phiếu HSG vẫn phụ thuộc vào diễn biến giá thép quốc tế và các yếu tố kinh tế vĩ mô. Nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ kế hoạch kinh doanh của tập đoàn trong niên độ 2024-2025.

Cổ phiếu HSG vẫn là một mã chứng khoán đáng chú ý trong ngành thép, đặc biệt với vị thế dẫn đầu của Tập đoàn Hoa Sen tại thị trường nội địa. Dù đối mặt với nhiều thách thức, các chính sách hỗ trợ từ chính phủ và chiến lược đầu tư của doanh nghiệp có thể tạo động lực tăng trưởng trong dài hạn.

Nhà đầu tư quan tâm cổ phiếu HSG nên cân nhắc yếu tố rủi ro và cơ hội đồng thời theo dõi sát sao các động thái chiến lược của tập đoàn trong thời gian tới. Với mức giá hiện tại, HSG hứa hẹn là lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư kiên nhẫn và có tầm nhìn dài hạn. Nhà đầu tư có thể cập nhật thêm nhiều mã cổ phiếu tiềm năng khác tại stockkisvn.vn hoặc liên hệ Chứng khoán KIS qua 028 3914 8585 để được chuyên viên tư vấn cụ thể!