Cổ phiếu HAX – Toàn cảnh Haxaco trong bức tranh ngành ô tô năm 2025

Trong lĩnh vực phân phối xe sang tại Việt Nam, Công ty Cổ phần Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh (Haxaco, mã HAX) được biết đến là nhà phân phối ủy quyền đầu tiên của Mercedes-Benz. Tuy nhiên, năm 2025 đánh dấu giai đoạn đầy thử thách của Haxaco khi thị trường ô tô cạnh tranh khốc liệt, sức mua suy giảm và biên lợi nhuận sụt giảm mạnh. Trong bối cảnh đó, cổ phiếu HAX trở thành tâm điểm chú ý khi ghi nhận những phiên giao dịch đột biến, bất chấp tình hình kinh doanh còn nhiều khó khăn. Bài viết dưới đây sẽ cung cấp góc nhìn toàn diện về doanh nghiệp, kết quả tài chính, diễn biến giá và triển vọng của mã cổ phiếu này trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Giới thiệu về Công ty Cổ phần Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh (Haxaco)

Công ty Cổ phần Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh (Haxaco, mã HAX, niêm yết HOSE) là nhà phân phối ủy quyền đầu tiên của Mercedes-Benz tại Việt Nam. Haxaco đáp ứng đầy đủ các tiêu chuẩn quốc tế khắt khe của một Autohaus về bán hàng và dịch vụ hậu mãi. Với hơn 20 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực phân phối xe sang, công ty luôn giữ vị thế dẫn đầu về chất lượng dịch vụ và sản lượng xe Mercedes-Benz bán ra trên toàn quốc.

Hiện tại, Haxaco sở hữu mạng lưới chi nhánh rộng khắp với các showroom và đại lý như: Mercedes-Benz Haxaco Điện Biên Phủ, Haxaco Võ Văn Kiệt, Haxaco Láng Hạ, Haxaco Kim Giang, Haxaco Cần Thơ. Bên cạnh đó, thông qua công ty con PTM và Mitaco, Haxaco còn phân phối thương hiệu xe MG tại Hà Nội và TP. Hồ Chí Minh, đồng thời vận hành dịch vụ cho thuê xe sang Mercedes-Benz phục vụ các công ty nước ngoài và khách sạn 5 sao tại Việt Nam.

Haxaco là nhà phân phối đầu tiên của Mercedes-Benz tại Việt Nam

Vị thế và thách thức của Haxaco trong ngành ô tô

Ngành ô tô Việt Nam bước vào giai đoạn cạnh tranh gay gắt. Các hãng xe đồng loạt giảm giá để giải phóng hàng tồn, đặc biệt trong năm 2025 khi thị trường gặp khó khăn về sức mua. Điều này đã ảnh hưởng mạnh đến các đại lý phân phối, trong đó có Haxaco.

Theo chia sẻ của Chủ tịch HĐQT Haxaco, năm 2025 được xem là giai đoạn khó khăn nhất trong 20 năm công ty phân phối xe Mercedes-Benz. Nhiều đại lý có doanh số chỉ đạt 10–20 xe/tháng, giảm tới 60–70% so với thời kỳ đỉnh cao. Ngoài ra, việc phải đóng cửa đại lý Haxaco Kim Giang (Hà Nội) vì chiến lược thu hẹp quy mô của hãng cũng là một thách thức lớn, gây tổn thất về nhân sự và chi phí vận hành.

Bên cạnh đó, mẫu mã Mercedes-Benz tại Việt Nam đang ở giai đoạn cuối chu kỳ, chưa có sản phẩm mới nổi bật. Trong khi đó, các hãng đối thủ đẩy mạnh khuyến mãi và ra mắt dòng xe điện, khiến Haxaco phải nỗ lực giữ thị phần trong bối cảnh khó khăn.

⇒ Xem thêm: Cổ phiếu VSC – Toàn cảnh Tập đoàn Container Việt Nam năm 2025

Kết quả kinh doanh quý 2/2025

Theo báo cáo tài chính hợp nhất, Haxaco ghi nhận:

• Doanh thu thuần đạt 1.029 tỷ đồng, tăng nhẹ so với 958,6 tỷ đồng quý 1/2025.
• Lợi nhuận gộp đạt 91,2 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp chỉ ở mức 8,9%.
• Chi phí bán hàng duy trì cao, ở mức 54 tỷ đồng.
• Lợi nhuận trước thuế đạt 17,5 tỷ đồng, giảm so với 22,7 tỷ đồng quý trước.
• Lợi nhuận sau thuế đạt 10,3 tỷ đồng, giảm mạnh so với 16,5 tỷ đồng quý 1/2025 và 59,5 tỷ đồng quý 4/2024.

Như vậy, trong 6 tháng đầu năm 2025, lợi nhuận của Haxaco giảm hơn 50% so với cùng kỳ, phản ánh rõ khó khăn chung của ngành ô tô, đặc biệt ở phân khúc xe sang.

Lợi nhuận của Haxaco giảm mạnh trong 6 tháng đầu năm 2025

Diễn biến cổ phiếu HAX trên thị trường

Tính đến ngày 28/08/2025, cổ phiếu HAX đang giao dịch ở mức 13.700 đồng/cp, giảm 1,08% so với phiên trước. Trong phiên, giá dao động từ 13.70 – 13.90 đồng/cp, với khối lượng khớp lệnh gần 1,9 triệu cp.

Đáng chú ý, trong phiên ngày 01/08/2025, HAX có giao dịch đột biến hơn 10 triệu cổ phiếu, thị giá tăng lên 16.850 đồng/cp, bất chấp công bố lợi nhuận quý II sụt giảm hơn 53%. Sự bất thường này khiến ban lãnh đạo công ty bày tỏ lo ngại về khả năng xuất hiện dòng tiền đầu cơ, tạo thanh khoản ảo.

Phân tích kỹ thuật cổ phiếu HAX

Dựa vào biểu đồ giá cổ phiếu và các thông số kỹ thuật, thông tin kỹ thuật của cổ phiếu HAX được phân tích như sau.

• Ngắn hạn: Cổ phiếu HAX đang trong xu hướng giảm từ vùng 16.000–17.000 về sát mốc 13.700 đồng, với khối lượng giao dịch có xu hướng hạ nhiệt.
• Hỗ trợ gần nhất: 13.500 đồng, nếu mất mốc này, cổ phiếu có thể lùi về vùng 12.900–13.000.
• Kháng cự gần nhất: 14.500–15.000 đồng.
• MA50: Giá cổ phiếu hiện dưới đường trung bình 50 ngày, cho thấy xu hướng ngắn hạn vẫn chưa cải thiện.
• RSI: Đang dao động quanh 35–40, tiệm cận vùng quá bán, khả năng xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật ngắn hạn.

⇒ Tìm hiểu thêm: Cổ phiếu SHS – Toàn cảnh về Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội năm 2025

Triển vọng cổ phiếu HAX nửa cuối năm 2025

Theo chia sẻ của ban lãnh đạo, quý III/2025 dự kiến tiếp tục là giai đoạn khó khăn vì trùng tháng ngâu, sức mua yếu, nhiều hãng xe cạnh tranh khuyến mãi sâu. Việc đóng cửa đại lý Kim Giang cũng khiến kết quả kinh doanh tiếp tục bị ảnh hưởng.

Diễn biến giá cổ phiếu HAX trong 6 tháng gần đây

Tuy nhiên, công ty kỳ vọng quý IV sẽ khả quan hơn nếu Mercedes-Benz ra mắt các mẫu xe mới. Song, mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2025 khoảng 260 tỷ đồng được đánh giá là khó đạt, do thị trường xe sang đang gặp nhiều áp lực.

Đánh giá tổng quan

Cổ phiếu HAX phản ánh rõ thực trạng khó khăn của ngành ô tô Việt Nam, đặc biệt ở phân khúc xe sang. Doanh thu vẫn duy trì quanh mức 1.000 tỷ đồng/quý, nhưng biên lợi nhuận thấp và chi phí bán hàng cao khiến lợi nhuận sụt giảm. Trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt, sự dịch chuyển sang xe điện và sức mua thị trường yếu, Haxaco đang tập trung tối ưu chi phí, duy trì thị phần và tìm kiếm cơ hội từ các đối tác chiến lược.

Kết luận

Công ty Cổ phần Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh (Haxaco) – nhà phân phối Mercedes-Benz lâu đời nhất Việt Nam – đang trải qua giai đoạn khó khăn nhất trong 20 năm hoạt động. Cổ phiếu HAX biến động mạnh, phản ánh tâm lý thị trường pha trộn giữa lo ngại và kỳ vọng về khả năng phục hồi khi có sản phẩm mới.

Lưu ý: Bài viết chỉ mang tính cung cấp thông tin, được tổng hợp từ nhiều nguồn và có thể đã cũ tại thời điểm đọc, không phải là khuyến nghị mua bán cổ phiếu.

Quý nhà đầu tư quan tâm có thể mở tài khoản chứng khoán tại KIS Việt Nam và truy cập stockkisvn.vn để cập nhật thêm nhiều phân tích chuyên sâu và thông tin thị trường mới nhất.