Cổ phiếu HAH – Chu kỳ phục hồi của ngành vận tải biển

Khi nền kinh tế toàn cầu từng bước vượt qua giai đoạn khó khăn sau đại dịch, ngành vận tải biển và logistics tại Việt Nam ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực. Mã chứng khoán HAH trở thành ngôi sao sáng thu hút nhiều nhà đầu tư quan tâm. Bài viết dưới đây sẽ cung cấp cái nhìn toàn diện về doanh nghiệp, diễn biến giá cổ phiếu HAH trong thời gian qua, triển vọng phát triển trong năm 2025 và những rủi ro nhà đầu tư cần cân nhắc

Giới thiệu về Công ty và mã cổ phiếu HAH

Thành lập từ năm 2009, Công ty cổ phần Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH) có sở chính tại thành phố cảng Hải Phòng. Đây là một trong những trung tâm logistics lớn nhất khu vực phía Bắc. Trong những năm qua, HAH đã nhanh chóng khẳng định vị thế là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực vận tải container nội địa tại Việt Nam.

Hơn thế nữa HAH còn đang sở hữu đội tàu container lớn nhất Việt Nam, và cảng Hải An, đây là cảng nước sâu được đầu tư bài bản về hạ tầng và công nghệ hàng đầu trong nước. Hải An không chỉ vận hành tàu mà còn cung cấp dịch vụ xếp dỡ, lưu kho và logistics khép kín – điều này mang lại lợi thế cạnh tranh lớn so với các đối thủ trong ngành.

Thông tin cơ bản về cổ phiếu HAH

• Mã giao dịch: HAH
• Sàn niêm yết: HOSE
• Lĩnh vực hoạt động: Vận tải biển, khai thác cảng, logistics
• Vốn điều lệ: Trên 1.213 tỷ đồng ( cập nhật năm 2025)
• Tỷ lệ sở hữu nước ngoài: Mở room cho nhà đầu tư nước ngoài, được nhiều quỹ lớn như Dragon Capital và VinaCapital rót vốn
• Chính sách cổ tức: Chi trả đều đặn bằng cả tiền mặt và cổ phiếu. Năm 2024, cổ tức đạt tổng cộng 40% (10% tiền mặt + 30% bằng cổ phiếu)

Nhờ nền tảng tài chính vững chắc, dòng tiền ổn định và chiến lược phát triển rõ ràng, cổ phiếu HAH trở thành một trong những lựa chọn hàng đầu của nhà đầu tư dài hạn.

Cổ phiếu HAH tăng mạnh trong giai đoạn quý 2/2025 và nhận được quan tâm từ giới đầu tư

Diễn biến giá cổ phiếu HAH giai đoạn 2021–2025: Bước vào chu kỳ tăng trưởng mới

Giai đoạn từ năm 2021 đến nay đánh dấu hành trình tăng giá ấn tượng của cổ phiếu HAH, phản ánh năng lực tăng trưởng và sự hồi phục của ngành vận tải biển:

• Năm 2021: Hưởng lợi từ cước vận tải tăng vọt và kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng, cổ phiếu HAH đạt đỉnh gần 32.160 đồng/cổ phiếu.
• Năm 2022: Mã cổ phiếu tiếp tục duy trì đà tăng, từng giao dịch quanh mức 54.180 đồng, sau đó điều chỉnh giảm về mức 12.880 đồng/cổ phiếu.
• Năm 2023: Thị trường ổn định trở lại, HAH bước vào giai đoạn tích lũy với giá dao động từ 17.920 đồng đến 36.650 đồng/cổ phiếu.
• Năm 2024: Cổ phiếu bước vào chu kỳ tăng mới, đạt đỉnh năm tại 51.330 đồng nhờ kết quả kinh doanh cải thiện rõ nét và đội tàu được mở rộng.
• Năm 2025: Trong nửa đầu năm, giá cổ phiếu HAH có thời điểm vượt ngưỡng 89.000 đồng/cổ phiếu, trước khi điều chỉnh nhẹ về vùng 66.000 đồng/cổ phiếu.

Diễn biến này cho thấy HAH đang bước vào một giai đoạn phát triển mới, được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố vĩ mô tích cực cũng như nội lực doanh nghiệp ngày càng lớn mạnh.

Động lực tăng trưởng chính của HAH trong năm 2025

Mở rộng đội tàu – Tăng công suất vận tải

Chiến lược trọng tâm của HAH trong năm 2025 là mở rộng năng lực vận tải thông qua đầu tư thêm tàu mới. Trong năm vừa qua, công ty đã đưa vào vận hành thêm 4 tàu mới gồm: Alfa, Beta, Opus và Gama, góp phần tăng doanh thu và biên lợi nhuận đáng kể.

Một trong những cột mốc nổi bật của HAH là việc hoàn tất mua và khai thác tàu TORO, có sức chở lên đến 3.400 TEU – lớn nhất trong đội tàu hiện tại của công ty. Tàu TORO mở ra cơ hội mở rộng mạnh mẽ mạng lưới vận chuyển quốc tế, đặc biệt ở các tuyến có nhu cầu phục hồi nhanh như Trung Quốc, Nhật Bản và Hàn Quốc.

Mở rộng tài chính để gia tăng năng lực cạnh tranh

Bên cạnh việc mua tàu TORO, HAH cũng có kế hoạch vay khoảng 300 tỷ đồng từ ngân hàng HSBC để tài trợ cho thương vụ mua tàu container ATOUT (IMO 9354648). Đây là bước đi chiến lược giúp công ty tiếp tục gia tăng quy mô và năng lực cạnh tranh trên thị trường quốc tế – một mục tiêu dài hạn mà HAH đang theo đuổi.

Tận dụng thế mạnh cảng biển

Một trong những điểm khác biệt giúp cổ phiếu HAH duy trì vị thế dẫn đầu trong ngành logistics và được nhiều nhà đầu tư đánh gái cao chính là việc HAH sở hữu và trực tiếp vận hành Cảng Hải An. Đây là một trong những cảng nước sâu có vị trí chiến lược tại thành phố Hải Phòng, nơi được xem là trung tâm giao thương xuất nhập khẩu quan trọng của miền Bắc Việt Nam.

Với hệ thống thiết bị công nghệ cao, dây chuyền bốc dỡ tự động hóa và quy trình khai thác tối ưu, cảng Hải An cho phép rút ngắn thời gian lưu bãi, tăng năng suất xử lý hàng hóa, đồng thời giảm đáng kể chi phí vận hành. Đây chính là lợi thế hiếm có trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp trong ngành còn phụ thuộc vào hạ tầng cảng thuê ngoài.

HAH sở hữu và vận hành Cảnh Hải An – Cảng có vị trí chiến lược tại TP Hải Phòng

Bước sang năm 2025, HAH đặt mục tiêu mở rộng mạnh sản lượng thông qua toàn bộ chuỗi vận tải và dịch vụ hậu cần. Dự kiến tổng khối lượng vận chuyển đạt trên 1,5 triệu TEU, tăng khoảng 13% so với năm trước. Cụ thể:

• Sản lượng qua cảng Hải An: 545.000 TEU
• Khối lượng vận chuyển bằng đội tàu: 762.000 TEU
• Hoạt động tại hệ thống depot (bãi container): 200.000 TEU

Con số này không chỉ cho thấy năng lực khai thác hiệu quả trên mọi mắt xích của chuỗi cung ứng mà còn phản ánh chiến lược đồng bộ hóa hạ tầng – vận hành – khai thác nhằm tạo ra sức bật tăng trưởng ổn định và lâu dài. Giúp

Phục hồi xuất nhập khẩu và công nghiệp sản xuất

Bối cảnh kinh tế vĩ mô đang mang lại nhiều thuận lợi cho các doanh nghiệp vận tải biển, trong đó cổ phiếu HAH là một trong những bên hưởng lợi rõ rệt. Tình hình sản xuất trong nước hồi phục tích cực, thể hiện qua chỉ số PMI (Purchasing Managers’ Index) ngành công nghiệp chế biến – chế tạo liên tục duy trì trên mốc 50 điểm, cho thấy hoạt động sản xuất đang mở rộng trở lại.

Sự gia tăng đơn hàng xuất khẩu kéo theo nhu cầu vận chuyển container tăng tương ứng. Đây chính là cơ hội để HAH tận dụng tối đa năng lực đội tàu và hệ thống cảng sẵn có. Ngoài ra, với thế mạnh ở các tuyến vận tải nội Á – bao gồm Trung Quốc, Hàn Quốc và Nhật Bản – công ty tiếp tục khai thác hiệu quả các tuyến quốc tế có nhu cầu ổn định và giá cước ít biến động hơn so với các tuyến dài.

Sự tham gia mạnh mẽ từ khối đầu tư tổ chức

Một yếu tố quan trọng góp phần củng cố uy tín và thanh khoản cho cổ phiếu HAH là sự hiện diện ngày càng lớn của các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp. Trong năm 2024, quỹ Leadvisors Capital Management đã chính thức trở thành cổ đông lớn sau khi mua vào hơn 6,76 triệu cổ phiếu HAH, vượt qua nhiều tổ chức tài chính khác và chỉ đứng sau Tổng công ty Hàng hải Việt Nam (VIMC).

Việc các quỹ ngoại tiếp tục tăng tỷ trọng nắm giữ thể hiện sự tin tưởng vào chiến lược tăng trưởng dài hạn và năng lực thực thi của ban lãnh đạo HAH. Đồng thời, dòng vốn tổ chức cũng góp phần nâng cao tính thanh khoản, ổn định giá trị cổ phiếu HAH trên thị trường.

Kế hoạch tài chính 2025: Tăng trưởng hợp lý, không chạy theo lợi nhuận nóng

HAH không theo đuổi mục tiêu lợi nhuận tức thời mà đặt trọng tâm vào tăng trưởng bền vững và ổn định dòng tiền. Năm 2025, doanh nghiệp đặt mục tiêu:

• Doanh thu: ước đạt 4.243 tỷ đồng, tăng 5,4% so với năm 2024
• Lợi nhuận sau thuế: kỳ vọng 702 tỷ đồng, tăng trưởng 8%
• Tổng sản lượng vận tải: 1,5 triệu TEU, như đã đề cập ở trên

Việc duy trì tỷ lệ tăng trưởng vừa phải trong bối cảnh chi phí đầu tư tăng và thị trường cạnh tranh gay gắt cho thấy sự thận trọng nhưng hiệu quả trong chiến lược điều hành. Với định hướng này, cổ phiếu HAH được đánh giá là lựa chọn phù hợp cho các nhà đầu tư tìm kiếm giá trị bền vững thay vì các khoản lời ngắn hạn.

HAH đặt mục tiêu daonh thu tăng 5.4% so với năm 2024

Một số rủi ro nhà đầu tư cần lưu ý khi đầu tư cổ phiếu HAH

Dù có triển vọng tích cực, cổ phiếu HAH vẫn tiềm ẩn một số rủi ro nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng:

• Biến động giá cước vận tải: Ngành vận tải biển có tính chu kỳ rõ rệt. Trong trường hợp thị trường dư cung, giá cước giảm sâu có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận.
• Rủi ro vĩ mô toàn cầu: Các yếu tố như lãi suất cao, căng thẳng địa chính trị hoặc suy thoái kinh tế tại các thị trường lớn có thể làm giảm nhu cầu xuất nhập khẩu, từ đó ảnh hưởng đến sản lượng vận chuyển.
• Cạnh tranh khu vực cảng Hải Phòng: Sự đầu tư mở rộng của các cảng khác như Đình Vũ, Tân Cảng Hải Phòng hay PTSC có thể tạo sức ép lên thị phần của HAH.
• Áp lực tài chính từ nợ vay: Kế hoạch vay 300 tỷ đồng để đầu tư mua thêm tàu sẽ đặt ra yêu cầu quản trị tài chính nghiêm ngặt để đảm bảo hiệu suất vận hành cao và tránh gia tăng gánh nặng chi phí lãi vay.

Đánh giá triển vọng đầu tư cổ phiếu HAH năm 2025

Cổ phiếu HAH là lựa chọn đáng cân nhắc cho các nhà đầu tư có tầm nhìn từ trung đến dài hạn trong lĩnh vực logistics và vận tải biển. Với đội tàu không ngừng mở rộng, cảng nước sâu tại vị trí chiến lược, dòng tiền ổn định và kế hoạch phát triển rõ ràng, HAH đang hội tụ đủ yếu tố để trở thành cổ phiếu tăng trưởng ổn định trong vòng 3–5 năm tới. Tuy nhiên, để đảm bảo hiệu quả đầu tư, nhà đầu tư nên xác định rõ khẩu vị rủi ro của bản thân, theo dõi diễn biến thị trường toàn cầu và thường xuyên cập nhật thông tin từ các nguồn phân tích chuyên sâu.

Lưu ý: Bài viết chỉ mang tính chất tham khảo, không nhằm mục đích khuyến nghị mua bán. Để theo dõi các phân tích chuyên sâu về doanh nghiệp và thị trường chứng khoán, nhà đầu tư có thể truy cập stockkisvn.vn hoặc mở tài khoản tại KIS Việt Nam để không bỏ lỡ cơ hội đầu tư vào những cổ phiếu triển vọng như HAH.