Cổ phiếu đầu tư công: Cơ hội dài hạn giữa làn sóng giải ngân vốn nhà nước

Trong bối cảnh kinh tế phục hồi và chính phủ đẩy mạnh chi tiêu công để thúc đẩy tăng trưởng, nhóm cổ phiếu đầu tư công đang nổi lên như một trong những tâm điểm thu hút dòng tiền trên thị trường chứng khoán. Với tiềm năng từ các dự án hạ tầng trọng điểm trải dài khắp cả nước, nhiều doanh nghiệp niêm yết trong lĩnh vực xây dựng, vật liệu xây dựng, và khu công nghiệp đang được định giá lại theo hướng tích cực.

Đầu tư công là gì? Vì sao ảnh hưởng đến chứng khoán?

Đầu tư công là phần chi tiêu của nhà nước cho các hoạt động phát triển kinh tế – xã hội như xây dựng đường xá, cầu cảng, trường học, bệnh viện, điện – nước, hạ tầng giao thông, logistics,… Đây là một công cụ tài khóa quan trọng nhằm kích thích tổng cầu, tạo việc làm và tăng trưởng GDP.

Trong thị trường chứng khoán, khi Chính phủ tăng tốc giải ngân đầu tư công, các doanh nghiệp có liên quan trực tiếp như thi công công trình, cung ứng vật liệu, vận tải, phát triển hạ tầng,… sẽ hưởng lợi trực tiếp. Từ đó, giá cổ phiếu đầu tư công thường có xu hướng tăng mạnh theo kỳ vọng về kết quả kinh doanh khả quan.

Xây dựng cầu đường cũng là một trong những hoạt động đầu tư công

Các nhóm ngành hưởng lợi từ cổ phiếu đầu tư công

Trong dòng cổ phiếu đầu tư công, có thể chia thành 4 nhóm chính đang thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư:

1. Nhóm xây dựng hạ tầng

Đây là nhóm trực tiếp thực hiện các gói thầu xây dựng giao thông, cầu đường, sân bay, cảng biển,… Các doanh nghiệp tiêu biểu gồm:

• CTCP Tập đoàn Cienco4 (C4G-UPCOM): Đơn vị thi công nhiều dự án giao thông trọng điểm như cao tốc Bắc – Nam, cầu Vĩnh Tuy giai đoạn 2.
• Tổng công ty Xây dựng Công trình Giao thông 5 (CIENCO5 – mã mã cổ phiếu chưa niêm yết phổ biến): Nhà thầu lớn với năng lực thi công cầu đường, đường bộ, đường cao tốc.

2. Nhóm vật liệu xây dựng

Các doanh nghiệp sản xuất xi măng, thép, nhựa đường, đá xây dựng… được dự báo sẽ tăng trưởng mạnh nhờ nhu cầu nguyên vật liệu tăng cao:

• Hoa Sen Group (HSG), Nam Kim (NKG): Sản xuất tôn thép – vật liệu quan trọng trong xây dựng.
• VICEM, HT1, BCC: Các doanh nghiệp sản xuất xi măng quy mô lớn.
• Đá Núi Nhỏ (NNC), Vật liệu xây dựng Biên Hòa (VLB): Doanh nghiệp cung ứng đá, cát cho xây dựng hạ tầng.

3. Nhóm thiết bị điện – cơ điện

Dự án đầu tư công không chỉ là đường sá mà còn bao gồm hệ thống điện, chiếu sáng công cộng, cấp – thoát nước:

• REE, GELEX, Viglacera: Sản xuất thiết bị điện, giải pháp cơ điện, điện dân dụng.
• CTCP LICOGI 16 (LCG): Tham gia thi công công trình kết cấu hạ tầng, điện mặt trời.

4. Nhóm bất động sản khu công nghiệp

Đầu tư công tạo cú hích lớn cho hạ tầng giao thông kết nối, từ đó nâng cao giá trị đất và thu hút FDI vào các khu công nghiệp:

• IDC (IDICO), KBC (Kinh Bắc), SZC (Sonadezi Châu Đức), D2D: Là những cổ phiếu đầu tư công gián tiếp được hưởng lợi nhờ tăng nhu cầu thuê đất trong các KCN gần dự án hạ tầng.

Đầu tư công xây dựng tàu điện trên cao

Vì sao cổ phiếu đầu tư công hấp dẫn trong năm 2025?

Tăng tốc giải ngân vốn đầu tư công

Năm 2025, Chính phủ đặt mục tiêu giải ngân đầu tư công hơn 800.000 tỷ đồng, mức cao kỷ lục từ trước đến nay. Thủ tướng chính phủ cũng đã ra chỉ đạo đảm bảo tỷ lệ đạt mục tiêu giải ngân vốn đầu tư công 100% trong năm. Xét diễn biến tình hình 5 tháng đầu năm 2025, việc giải ngân đầu tư công có tín hiệu bứt tốc khi đạt gần 200.000 tỷ đồng, đạt hơn 24% kế hoạch chỉ đạo.

Trong đó, trọng điểm là các dự án giao thông quy mô lớn như: Cao tốc Bắc – Nam giai đoạn 2; Dự án sân bay quốc tế Long Thành; Cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu, Vành đai 3 TP.HCM, Vành đai 4 Hà Nội; Nhiều tuyến đường kết nối Tây Nguyên, Đồng bằng sông Cửu Long. Việc đẩy nhanh tiến độ thi công đồng nghĩa với doanh thu và lợi nhuận của các doanh nghiệp xây dựng và cung ứng vật liệu sẽ khởi sắc.

Dòng vốn FDI và công nghiệp hóa

Các dự án đầu tư công tạo nền tảng để thu hút dòng vốn FDI, đặc biệt là trong các lĩnh vực sản xuất – chế biến, công nghệ cao. Khi hạ tầng hoàn thiện, nhiều tập đoàn quốc tế sẽ chọn Việt Nam là điểm đến đầu tư, tạo ra nhu cầu lớn về khu công nghiệp và dịch vụ logistics. Do đó, cổ phiếu đầu tư công không chỉ mang tính chu kỳ ngắn hạn, mà còn là cơ hội đầu tư dài hạn.

Phân tích tiềm năng một số mã cổ phiếu đầu tư công tiêu biểu

1. Cổ phiếu C4G – Tập đoàn Cienco4

Là một trong những nhà thầu hạ tầng lớn nhất miền Trung, C4G sở hữu năng lực thi công cao tốc và cầu đường cấp quốc gia. Với hàng loạt dự án lớn được triển khai trong năm 2024–2025, cổ phiếu C4G được dự báo sẽ có lợi nhuận tăng trưởng hai chữ số.

2. Cổ phiếu HSG – Tập đoàn Hoa Sen

Mặc dù bị ảnh hưởng bởi giá thép biến động, Hoa Sen đang nỗ lực mở rộng thị trường nội địa và xuất khẩu. Nếu đầu tư công đẩy mạnh, nhu cầu thép tăng sẽ giúp cổ phiếu HSG phục hồi biên lợi nhuận.

3. Cổ phiếu IDC – Tổng công ty IDICO

Là doanh nghiệp sở hữu quỹ đất khu công nghiệp lên đến hơn 1.000 ha, IDC được hưởng lợi kép từ hạ tầng kết nối và dòng vốn đầu tư sản xuất. Dự án KCN Vinh Quang, Tân Phước 1 và KCN sinh thái giúp củng cố tiềm năng tăng trưởng của cổ phiếu IDC.

4. Cổ phiếu LCG – LICOGI 16

Tham gia nhiều dự án đường cao tốc, LCG còn có thế mạnh trong đầu tư điện tái tạo. Lợi nhuận của LCG có khả năng bật tăng mạnh nếu các gói thầu mới được ký kết trong năm nay.

Các mã cổ phiếu liên quan tới đầu tư công phổ biến

Rủi ro và lưu ý khi đầu tư cổ phiếu đầu tư công

Mặc dù hấp dẫn, nhóm cổ phiếu đầu tư công vẫn tồn tại một số rủi ro cần lưu ý:

• Tiến độ giải ngân chậm: Nếu thủ tục pháp lý trì trệ, vốn giải ngân không như kế hoạch sẽ ảnh hưởng đến doanh thu của doanh nghiệp.
• Biến động giá nguyên vật liệu: Giá thép, xi măng tăng đột biến có thể làm co hẹp biên lợi nhuận.
• Cạnh tranh khốc liệt: Các nhà thầu phải cạnh tranh gay gắt để trúng thầu, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận giảm.
• Thiếu hụt dòng tiền: Các doanh nghiệp xây dựng thường bị chậm thanh toán, khiến áp lực tài chính gia tăng.

Do đó, nhà đầu tư nên phân tích kỹ lưỡng tình hình tài chính, năng lực thực hiện dự án và lịch sử thanh toán của từng doanh nghiệp.

Cổ phiếu đầu tư công có phù hợp với nhà đầu tư dài hạn?

Đối với những nhà đầu tư ưa thích chiến lược đầu tư theo chu kỳ, cổ phiếu đầu tư công là lựa chọn sáng giá trong giai đoạn 2024–2026. Khi nền kinh tế cần được “bơm” bằng hạ tầng và vốn nhà nước, các doanh nghiệp có năng lực triển khai dự án, sở hữu quỹ đất chiến lược và dòng tiền ổn định sẽ là tâm điểm thu hút vốn. Tuy nhiên, để đạt hiệu quả cao, nhà đầu tư cần chọn lọc doanh nghiệp đầu ngành, có báo cáo tài chính minh bạch, tránh chạy theo sóng đầu cơ ngắn hạn khi thông tin đầu tư công được lan truyền rộng rãi trên thị trường.

Lưu ý, bài viết mang tính chất cung cấp thông tin, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Để cập nhật thêm thông tin phân tích cổ phiếu đầu tư công và chiến lược đầu tư hiệu quả, vui lòng truy cập stockkisvn.vn – trang thông tin chứng khoán chính thức của Chứng khoán KIS. Bạn cũng có thể mở tài khoản tại KIS để nhận tư vấn chuyên sâu từ các chuyên gia, đồng hành cùng làn sóng đầu tư công và tận dụng cơ hội sinh lời bền vững!